پایگاه خبری راه پرداخت دارای مجوز به شماره ۷۴۵۷۲ از وزارت فرهنگ و ارشاد اسلامی و بخشی از «شبکه عصر تراکنش» است. راه پرداخت فعالیت خود را از دوم اردیبهشت‌ماه ۱۳۹۰ شروع کرده و اکنون پرمخاطب‌ترین رسانه ایران در زمینه فناوری‌های مالی، بانکداری و پرداخت و استارت‌آپ‌های فین‌تک است.
مهم‌ترین مزیت‌های توکن‌های اوراق بهادار
محمد قاسمی، مدیرعامل مزدکس، در یادداشتی برای رسانه رمزارز از برتری توکن‌های اوراق بهادار گفت
با ظهور دارایی‌های دیجیتال، چشم‌انداز جدیدی در دنیای مالی ایجاد شده است که امکان مبادله بی‌واسطه دارایی‌ها را در سطح جهانی فراهم می‌آورد. این تحول، نقش واسطه‌گرانی همچون سوئیفت را به چالش کشیده و سیستم‌های مالی کشورها را از تأثیرات منفی تحریم‌های سیاسی مصون می‌دارد. توکن‌های اوراق بهادار، با تبدیل اوراق بهادار سنتی به دارایی‌های دیجیتال، فرصت‌های بی‌سابقه‌ای برای جذب سرمایه و تأمین مالی بین‌المللی به ارمغان می‌آورند. این روند نه‌تنها به تسهیل معاملات و افزایش شفافیت کمک می‌کند، بلکه بازار سرمایه کشورها را به مزایای جهانی‌شدن و مشارکت در اقتصاد دیجیتال متصل می‌سازد. با این نوآوری‌ها، سیستم بازار سرمایه کشورها می‌تواند از مزایای بین‌المللی شدن بهره‌مند شود و به سمت آینده‌ای هوشمندتر و کارآمدتر حرکت کند.
ساعات معاملات بدون محدودیت: تحولی در کارایی بازارهای مالی
در دنیای بورس، محدودیت ساعات معاملاتی همواره یکی از چالش‌های اصلی بوده است. به‌عنوان‌مثال، بورس تهران فقط در روزهای معاملاتی، از ساعت ۹ صبح تا ۱۲:۳۰ بعدازظهر فعالیت می‌کند و در تعطیلات آخر هفته یا تعطیلات رسمی کاملاً بسته است. این محدودیت باعث می‌شود که اطلاعات جدید با تأخیر در قیمت‌ها منعکس شوند و کارایی بازار کاهش یابد. این موضوع در سایر بورس‌های بزرگ دنیا مانند لندن، فرانکفورت و توکیو نیز صدق می‌کند، جایی که ساعات معاملاتی محدودیت‌های مشابهی دارند.
علاوه بر این، همپوشانی ساعات معاملات این بورس‌ها با یکدیگر و با صرافی‌های جهانی بسیار کم است یا اصلاً وجود ندارد. این ضعف ساختاری، فضای مناسبی را برای بازار توکن‌های اوراق بهادار ایجاد می‌کند. این بازارها به‌صورت ۲۴ ساعته و در تمام هفت روز هفته فعال هستند و فرصتی بی‌نظیر برای افزایش کارایی بازار و یکپارچه‌سازی بازارهای اوراق بهادار در سراسر جهان فراهم می‌آورند.
توکن‌های اوراق بهادار می‌توانند این محدودیت‌ها را از بین ببرند و بازاری پیوسته و همیشه باز را ارائه دهند. این تحول نه‌تنها می‌تواند به افزایش کارایی بازار منجر شود، بلکه بازار اوراق بهادار را در سراسر دنیا به هم متصل و یکپارچه می‌کند.
بااین‌حال، باید به یک نکته منفی نیز توجه داشت: ساعات طولانی‌تر معامله می‌تواند منجر به پراکندگی فعالیت‌های خریدوفروش در طول روز شود. این امر ممکن است باعث کاهش نسبی نقدینگی بازار و افزایش اسپردهای پیشنهادی فروش شود.
بازارهای توکن‌های اوراق بهادار با فعالیت ۲۴ ساعته خود، این پتانسیل را دارند که محدودیت‌های سنتی بازارهای مالی را برطرف کرده و به سمت یک بازار کارآمدتر و متصل‌تر حرکت کنند. این تغییرات نشان‌دهنده آینده‌ای است که در آن بازارهای مالی بدون محدودیت زمانی و مکانی، به صورت پیوسته و هوشمندانه به فعالیت خود ادامه می‌دهند.
مالکیت کسری: راه‌حلی نوین برای سرمایه‌گذاران خرد
سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران خرد همیشه پرهزینه و پیچیده بوده است. پیش از این، آنها ناچار بودند از طریق واسطه‌هایی در بخش‌های مختلف سرمایه‌گذاری کنند. این روش نه تنها مستلزم اعتماد به واسطه‌ها و پرداخت هزینه‌های بالاست، بلکه پرتفویی ارائه می‌دهد که ممکن است با سلیقه و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری شما تطابق نداشته باشد.
اما مالکیت کسری، راه‌حلی نوین و کارآمد برای این مشکل است. با امکان خرید دارایی‌هایی که قیمت هر واحد آنها بالاست، مالکیت کسری به سرمایه‌گذاران خرد و متوسط این فرصت را می‌دهد تا به پرتفوی متنوع‌تر و بهتری دست یابند. این تنوع باعث می‌شود سبد دارایی آنها به بازار واقعی نزدیک‌تر شود و بازدهی بیشتری داشته باشد.
علاوه بر این، مالکیت کسری امکان به‌کارگیری استراتژی‌های سرمایه‌گذاری پیچیده روی سایر کلاس‌های دارایی را نیز فراهم می‌کند. برای مثال، تصور کنید یکی از تابلوهای نقاشی پیکاسو به فروش گذاشته شود. یک سرمایه‌گذار هوشمند می‌تواند در روزهای ابتدایی خرید (Long) و در روزهای انتهایی فروش (Short) کند، بهره‌برداری از نوسانات بازار هنر به عنوان یک استراتژی سرمایه‌گذاری نوین.
یکی دیگر از مزایای مهم مالکیت کسری، افزایش نقدینگی در بازارهای خاص است. با فعال شدن معاملات بیشتر، بازارهای اینچنینی بهبود یافته و فرصت‌های بیشتری برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌شود. این روند نه تنها به افزایش نقدینگی نسبی منجر می‌شود، بلکه به تثبیت و رشد بازارهای خاص کمک می‌کند.
مالکیت کسری با فراهم کردن دسترسی به دارایی‌های گران‌قیمت و ارائه پرتفوی‌های متنوع و استراتژی‌های نوین سرمایه‌گذاری، انقلابی در دنیای سرمایه‌گذاری خرد به وجود آورده است. این نوآوری‌ها، بازار سرمایه را به سمت آینده‌ای هوشمندتر، پویاتر و دسترس‌پذیرتر برای همه سرمایه‌گذاران سوق می‌دهد.
تسویه‌حساب در لحظه: انقلاب بلاکچین در معاملات
اگرچه صرافی‌ها و کارگزاران بازار سهام می‌توانند معاملات را تقریباً به سرعت فناوری بلاکچین و حتی سریع‌تر انجام دهند، فرآیند تسویه‌حساب آنها معمولاً بسیار طولانی‌تر است. برای مثال، در بورس اوراق بهادار تهران، انتقال مالکیت و پرداخت پول فروشنده توسط خریدار دو روز کاری طول می‌کشد. اما فناوری بلاکچین این توانایی را دارد که زمان تسویه‌حساب را به شکل قابل‌توجهی کاهش دهد. تراکنش‌های رمزارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین (BTC) یا اتریوم (ETH) در عرض چند دقیقه تسویه می‌شوند.
هرچند فرآیند تسویه سهام پیچیده‌تر است، تسویه توکن‌های اوراق بهادار نیز به همین میزان پیچیده خواهند بود، زیرا واسطه‌ها و بازیگران زیادی در این میان نقش ایفا می‌کنند. اما همین موضوع می‌تواند زمان تسویه اوراق بهادار را از چند روز به چند دقیقه کاهش دهد. این کاهش زمان نه تنها باعث افزایش کارایی می‌شود، بلکه هزینه‌های اقتصادی مرتبط با مدیریت مالکیت را نیز به‌شدت کاهش می‌دهد.
توکن‌های اوراق بهادار می‌توانند شرکت‌های موجود با سهم‌های رایج سنتی را ترغیب کنند که به سمت این فناوری حرکت کنند. حداقل دو روش مهم برای بهبود بازار توکن‌های اوراق بهادار وجود دارد. نخست، هزینه‌های مشاوره جهت ارائه و عرضه اوراق بهادار بسیار بالاست. قراردادهای هوشمند می‌توانند این هزینه‌ها را به طور قابل‌توجهی کاهش دهند و همچنین پیچیدگی‌های تسویه‌حساب را که در مطلب پیشین به آن پرداختیم، ساده‌تر کنند.
دوم، هزینه‌های زیادی برای تطبیق و اصلاح مالکیت وجود دارد که مربوط به بعد از صدور و ساخت پایگاه اطلاعاتی سرمایه‌گذاران است. برای مثال، توکن‌های اوراق بهادار می‌توانند با ایجاد جداول فوری و خودکار توسط کدها، فرآیندهای مدیریتی را تسهیل کنند. این امر تجزیه‌وتحلیل سناریوها را ساده‌تر کرده و ویژگی‌های مختلفی مانند نقدینگی را بهبود می‌بخشد.
فناوری بلاکچین و توکن‌های اوراق بهادار با کاهش زمان و هزینه‌های تسویه‌حساب و بهبود کارایی بازار، انقلابی در دنیای مالی ایجاد می‌کنند. این نوآوری‌ها نه تنها بازارهای مالی را کارآمدتر و شفاف‌تر می‌سازند، بلکه مسیر را برای یکپارچگی بیشتر و بهره‌مندی از فرصت‌های جدید هموار می‌کنند.
عمق بازار و کاهش مشکلات مرتبط با نقدشوندگی دارایی‌ها
فقدان بازارپذیری یکی از اصلی‌ترین مشخصه‌های بسیاری از کلاس‌های دارایی است. این ویژگی به دلیل مفاد قراردادی یا عدم نقدشوندگی نسبی بازار به دلیل کم‌عمق و کوچک بودن بازار ایجاد می‌شود. تحقیقات نشان می‌دهد که دارایی‌های غیرنقدشونده با تخفیف قابل‌توجهی معامله می‌شوند. همچنین، بازارپذیری محدود می‌تواند مشکلاتی از قبیل نیاز به تأیید شرکای با مسئولیت محدود در صندوق‌های قبل از فروش سهام، را حل کند. این مشکلات می‌توانند با ارائه صندوق‌های توکن شده به مدیران صندوق، برطرف شوند، زیرا این امکان را فراهم می‌کند که بدون نیاز به تأیید شرکای خود، سرمایه‌گذاری شود.
با افزایش ارزش، انتظار می‌رود که بازار عمق‌تری برای منافع مالکیت و افزایش نقدینگی سرمایه‌گذاران ایجاد شود. همچنین، ممکن است با افزایش نقدینگی، ارزش دارنده توکن نسبت به ارزش دارنده سهام افزایش یابد. دلایل متعددی وجود دارد که نشان می‌دهد افزایش نقدینگی می‌تواند باعث ایجاد بازار عمیق‌تری شود و به تنوع‌بخشی و جذابیت سبدهای سرمایه‌گذاری بیشتری منجر شود.
نقدینگی بیشتر بازار می‌تواند افراد و گروه‌هایی که در بازارهای غیرنقدشونده یا نوظهور فعالیت نمی‌کنند، به ورود به این بازارها ترغیب کند. همچنین، ارزش بازار ممکن است با ترکیب بازارهای جهانی و سرمایه‌گذاران خرد افزایش یابد، زیرا توکن‌سازی دارایی‌ها باعث ادغام این بازارها با یکدیگر می‌شود و بخش‌بندی بازار کاهش می‌یابد.
با توجه به این موارد، توکن‌سازی دارایی‌ها می‌تواند به افزایش نقدینگی و عمق بازار کمک کرده و مسیر را برای رشد و توسعه این بازارها هموارتر کند.
ارتقای قابلیت همکاری: نقش بلاکچین
قابلیت همکاری را می‌توان هسته اصلی پیشرفت فناوری دانست. استانداردها، قابلیت همکاری را تسهیل می‌کنند و ماهیت غیرمتمرکز بلاکچین به ایجاد اثرات شبکه برای پذیرش استانداردها کمک می‌کند که به نوبه خود قابلیت همکاری را ارتقا می‌بخشد. در واقع، توجه فراوانی که این روزها به فناوری بلاکچین می‌شود به‌خاطر همین مسئله قابلیت همکاری است؛ این امر مشخص می‌کند که بلاکچین به‌طور اساسی ارتقای قابلیت همکاری در سیستم‌های اطلاعاتی را ایجاد می‌کند.
بیایید لحظه‌ای به سؤالی بپرسیم که هر فرد شکاک به فناوری بلاکچین تمایل دارد بپرسد؛ آیا ما واقعاً به بلاکچین احتیاج داریم؟ این کار را نمی‌شود با همان دیتابیس‌های سنتی انجام داد؟ “در پاسخ باید بگوییم که بله این امکان وجود دارد که برخی از این کارها را با استفاده از پایگاه‌های داده متمرکز انجام دهیم، ولی این سؤال مطرح می‌شود که” پس چرا درگذشته انجام نشده بود؟ پاسخ به این سؤال این است که راه‌حل‌های متمرکز فعلی برای انتقال ارزش الکترونیکی با یکدیگر سازگاری ندارند. آنها نمی‌توانند با یکدیگر ارتباط برقرار کنند. به‌عنوان‌مثال، ما نمی‌توانیم مقداری از پول خود را از پی‌پال به نمو بفرستیم، یا اینکه از Trade-E به RealityShares ارسال کنیم؛ چراکه این لایه‌ها قابلیت همکاری ندارند.
با توجه به ویژگی‌های غیرمتمرکز بودن و اثرات شبکه بلاکچین، این فناوری به‌طور چشمگیری قابلیت همکاری را ارتقا می‌بخشد و این به معنای ایجاد یک سیستم تحت بنیان بلاکچین متمرکز، قابل اعتماد و قابلیت انطباق بیشتر با نیازهای مختلف صنایع و اکوسیستم‌های مختلف است.
