برکشایر هاتاوی در پایان سهماهه نخست ۲۰۲۶، حدود ۳۹۷.۴ میلیارد دلار وجه نقد، معادل نقد و اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا در ترازنامه تلفیقی خود داشت؛ رکوردی تاریخی که ارزشی معادل بیش از یکسوم ارزش بازار این شرکت دارد.
۳۹۷ میلیارد دلار چقدر بزرگ است؟
- این رقم از ارزش بازار بیشتر شرکتهای حاضر در شاخص S&P 500 بزرگتر است.
- بر پایه ارزش بازار اعضای شاخص در زمان تهیه اینفوگرافیک، این مبلغ تقریباً معادل مجموع ارزش بازار ۴۰ شرکت کوچکتر S&P 500 است؛ مقایسهای نظری که هزینه واقعی تملک شرکتها را در نظر نمیگیرد.
- نقدینگی ناخالص برکشایر از حدود ۳۷۳ میلیارد دلار در پایان ۲۰۲۵ به ۳۹۷ میلیارد دلار رسیده است.
- این رقم در پایان ۲۰۲۲ حدود ۱۲۹ میلیارد دلار بود؛ یعنی ذخیره نقدینگی برکشایر در کمی بیش از سه سال، بیش از سه برابر شده است.
این پول از کجا آمده است؟
- برکشایر طی ۱۴ فصل متوالی فروشنده خالص سهام بوده است.
- این شرکت تنها در سهماهه نخست ۲۰۲۶ حدود ۲۴.۱ میلیارد دلار سهام فروخت و ۱۵.۹ میلیارد دلار سهام خرید؛ یعنی بیش از ۸ میلیارد دلار فروش خالص.
- کسبوکارهای برکشایر در همین فصل ۱۰.۴ میلیارد دلار جریان نقد عملیاتی ایجاد کردند.
- محدود بودن خریدهای بزرگ و بازخرید سهام نیز به افزایش این ذخیره کمک کرده است.
- بخش عمده نقدینگی در اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا نگهداری میشود؛ داراییهایی نقدشونده که برای برکشایر درآمد کمریسک ایجاد میکنند.
آبل چگونه پول را به کار گرفته است؟
در سهماهه نخست و پس از ثبت این رکورد، برکشایر چند سرمایهگذاری مهم انجام داده است:
- ۹.۵ میلیارد دلار برای تکمیل خرید کسبوکار شیمیایی اکسیکم؛
- ۶.۸ میلیارد دلار وجه نقد برای خرید تیلور موریسون، با ارزش بنگاه ۸.۵ میلیارد دلار؛
- ۱۰ میلیارد دلار سرمایهگذاری جدید در آلفابت، شرکت مادر گوگل؛
- ۲۳۴ میلیون دلار بازخرید سهام برکشایر؛ نخستین بازخرید سهام شرکت از سال ۲۰۲۴.
با وجود این اقدامات، مجموع سرمایه بهکارگرفتهشده هنوز در برابر ذخیره نزدیک به ۴۰۰ میلیارددلاری برکشایر محدود است.
این انباشت نقد چه معنایی دارد؟
سیگنال احتیاط
انباشت نقدینگی و تداوم فروش خالص سهام میتواند نشان دهد مدیران برکشایر فرصتهای جذاب را در قیمتهای فعلی محدود میبینند و میخواهند برای خرید در زمان افت بازار آماده بمانند.
ریسک هزینه فرصت
اگر بازار سهام به رشد خود ادامه دهد، نگهداری چنین حجم بزرگی از نقدینگی و اوراق کوتاهمدت میتواند بازده برکشایر را از بازار عقب بیندازد.
یک توضیح ضروری
«رقم ۳۹۷.۴ میلیارد دلار، مجموع ناخالص وجه نقد، معادلهای نقد و اوراق خزانه کوتاهمدت در پایان مارس ۲۰۲۶ است. پس از کسر بدهی خریدهای تسویهنشده اوراق خزانه، رقم خالص حدود ۳۸۰.۲ میلیارد دلار خواهد بود.»
برکشایر هاتاوی چیست و چه کار میکند؟
برکشایر هاتاوی (Berkshire Hathaway) یکی از بزرگترین و ارزشمندترین هلدینگهای سرمایهگذاری جهان است که دفتر مرکزی آن در شهر اوماها، ایالت نبراسکای آمریکا قرار دارد. این شرکت بیشتر به خاطر مدیریت طولانیمدت Warren Buffett شناخته میشود؛ سرمایهگذاری که از او با عنوان «جادوگر اوماها» یاد میشود.
در ابتدا، برکشایر هاتاوی یک شرکت نساجی بود، اما وارن بافت در دهه ۱۹۶۰ کنترل آن را در اختیار گرفت و بهتدریج آن را به یک هلدینگ سرمایهگذاری تبدیل کرد که امروز مالک یا سهامدار دهها شرکت بزرگ است.
برکشایر هاتاوی خودش محصول یا خدمت واحدی ارائه نمیدهد، بلکه یک شرکت مادر (Holding Company) است که در شرکتهای مختلف سرمایهگذاری میکند یا مالک کامل آنهاست.
