ویزا و مسترکارت، دو غول بزرگ صنعت پرداخت، بههمراه استرایپ و کوینبیس در آستانه راهاندازی یک پلتفرم جدید استیبلکوین قرار دارند؛ اقدامی که بهگفته تحلیلگران میتواند نشانهای از بلوغ و گسترش بازار استیبلکوینها باشد. این داراییهای دیجیتال که معمولاً به دلار آمریکا متصل هستند، بهدلیل سرعت و امنیت بالاتر در تسویه تراکنشهای بینالمللی، توجه روز افزون بازیگران بزرگ مالی را جلب کردهاند؛ بازاری که اکنون ارزشی معادل ۳۲۵ میلیارد دلار دارد.
طبق گزارش یاهو فایننس، شبکه پرداخت جهانی استرایپ و صرافی ارز دیجیتال آمریکایی کوینبیس گلوبال (NASDAQ: $COIN) نیز قصد دارند در پلتفرم استیبلکوین شرکت کنند.
استیبلکوینها ارزهای دیجیتالی هستند که ارزش آنها به دارایی دیگری، معمولاً دلار آمریکا، وابسته است. این داراییهای دیجیتال توجه فزایندهای را از شبکههای کارت اعتباری به خود جلب میکنند زیرا وسیلهای سریع و امن برای تسویه تراکنشهای بینالمللی ارائه میدهند. کل بازار استیبلکوین در حال حاضر ۳۲۵ میلیارد دلار آمریکا ارزش دارد و بازار تحت سلطه استیبلکوین USDT تتر است.
مسترکارت که اوایل امسال شرکت استیبلکوین BVNK را خریداری کرد، بهتازگی اعلام کرده است که قصد دارد شبکه تسویه مبتنی بر استیبلکوین خود را گسترش دهدویزا شبکه تسویه استیبلکوین خود را به ۹ بلاکچین مختلف از جمله اتریوم (CRYPTO:ETH)وسولانا(CRYPTO:ETH) و سولانا (CRYPTO:ETH)وسولانا(CRYPTO:SOL) گسترش داده است.
با این حال هنوز بهطور عمومی مشخص نیست پلتفرم جدید استیبلکوین دقیقاً چگونه کار خواهد کرد و شرکتهای مشارکتکننده چه نقشی در آن خواهند داشت. با این وجود، تحلیلگران میگویند این همکاری، بهویژه میان رقبایی مانند ویزا و مسترکارت، نشان میدهد بازار استیبلکوین در حال بلوغ و گسترش است.
سهام ویزا امسال ۸ درصد کاهش یافته و اکنون با قیمت ۳۱۷.۳۲ دلار به ازای هر سهم معامله میشود. سهام مسترکارت نیز از ابتدای سال ۱۵ درصد افت کرده و در حال حاضر با قیمت ۴۷۷.۶۸ دلار برای هر سهم معامله میشود.
در ادامه، به گزارش وبسایت Simply Wall St. میپردازیم؛ پایگاهی تحلیلی که با ارائه نمودارهای گرافیکی، تصویری ساده و بصری از ارزشگذاری، ریسک و وضعیت سلامت مالی شرکتها ارائه میکند.
.simply wall st: حرکت ویزا و مسترکارت به سمت استیبلکوینها، ارزشگذاری بالای USDC شرکت سیرکل را به چالش میکشد
ویزا، مسترکارت، استرایپ و سایر شرکتهای بزرگ مالی در حال همکاری برای راهاندازی یک پلتفرم جدید استیبلکوین هستند که مستقیماً با محصول USDC شرکت Circle Internet Group رقابت خواهد کرد.
گزارشها حاکی است کوینبیس که پیشتر یکی از شرکای کلیدی سیرکل بود، در حال بررسی پیوستن به این پلتفرم رقیب است.
این اقدام کنسرسیومی، نخستین ابتکار گسترده در حوزه استیبلکوین از سوی برندهای جهانی پرداخت با شبکه وسیع پذیرندگان به شمار میرود.
شرکت Circle Internet Group (NYSE:CRCL) با استیبلکوین USDC خود که به دلار متصل است، در مرکز پرداختهای رمزارزی دلاری قرار دارد؛ ارزی که بهطور گسترده در صرافیها، پلتفرمهای معاملاتی و کیفپولهای رمزارزی مورد استفاده قرار میگیرد. ورود هماهنگ ویزا، مسترکارت و استرایپ به حوزه استیبلکوینها نوع متفاوتی از رقیب را ایجاد میکند؛ رقیبی که از پیش به شبکههای کارت، پذیرندگان و جریانهای پرداخت مصرفکنندگان دسترسی مستقیم دارد.
برای شما بهعنوان یک سرمایهگذار، پرسش کلیدی این است که این کنسرسیوم جدید در بلندمدت چگونه میتواند بر محل تمرکز حجم تراکنشهای استیبلکوینی و نحوه تقسیم کارمزدها میان شرکا تأثیر بگذارد؟
همچنین احتمال مشارکت کوینبیس، که پیشتر همکاری نزدیکی با سیرکل داشته، میتواند بر نحوه شکلگیری ائتلافها، یکپارچهسازیها و ساختار تقسیم درآمد در بازار استیبلکوینها اثرگذار باشد.
نکات اصلی
- قیمت سهام Circle Internet Group حدود ۹۰٬۵۴ دلار است که تقریباً ۳۸ درصد پایینتر از هدف قیمتی تحلیلگران (۱۴۵٬۷۶ دلار) قرار دارد.
- بر اساس مدل DCF سایت Simply Wall St، سهام حدود ۱۴۹ درصد بالاتر از ارزش منصفانه معامله میشود و بیشارزشگذاری شده است.
- قیمت سهام در ۳۰ روز گذشته حدود ۲۰.۷ درصد کاهش داشته است.
نکات قابل توجه
- یک کنسرسیوم پرداخت در حال ایجاد رقابت برای USDC است. باید بررسی شود چه میزان از فرض رشد شرکت به حفظ جایگاه USDC بهعنوان گزینه اصلی برای مؤسسات و پذیرندگان وابسته است.
- لازم است موضع Coinbase، همکاریهای جدید و میزان فعالیت USDC روی بلاکچین دنبال شود، زیرا این موارد نشان میدهند فشار رقابتی در تراکنشهای واقعی تا چه حد است.
- با توجه به اینکه سهام از نظر Simply Wall St بیشارزشگذاری شده و همچنین نوسان قیمت و فروش سهام توسط افراد داخلی بهعنوان ریسک مطرح شده، افزایش رقابت میتواند بر احساس بازار و مفروضات ارزشگذاری تأثیر منفی بگذارد.
برخی تحلیلگران معتقدند قیمت فعلی هنوز فاصله قابل توجهی با هدف قیمتی دارد، اما مدل ارزشگذاری Simply Wall St نشان میدهد سهام گران است. افت اخیر قیمت و تشدید رقابت در حوزه USDC نیز ریسکهای مهمی برای آینده شرکت محسوب میشوند.
.simply wall st: عرضه استیبل کوین مسترکارت، بحث پرداختها و ارزشگذاری ۲۴ ساعته دگرگون میکند
Mastercard (NYSE:MA) در حال راهاندازی تسویه حسابهای استیبلکوین تنظیمشده در چندین بلاکچین است و هدف آن پشتیبانی از تجارت فرامرزی 24 ساعته و پنجرههای تسویه حساب انعطافپذیرتر است. این شرکت همچنین با PaidBy همکاری میکند تا پرداختهای حساب به حساب بانکی باز را برای تراکنشهای جهانی گسترش دهد. این اقدامات در کنار هم، جریانهای پرداخت سریعتر و قابل برنامهریزی را هدف قرار میدهند که کمتر به ریلهای سنتی فیات و ساعات کاری بانکها وابسته هستند.
برای سرمایهگذارانی که NYSE:MA را دنبال میکنند، این تغییر مهم است زیرا همزمان به پرداختهای کارتی و غیرکارتی میپردازد. مسترکارت در حال حاضر ارائهدهنده اصلی زیرساخت تراکنشهای جهانی است و این پروژهها به حوزههایی میپردازند که کسبوکارها به دنبال تسویه سریعتر، قابل پیشبینیتر و استفاده گستردهتر از داراییهای دیجیتال هستند.
با نگاهی به آینده، یک ملاحظه مهم این است که بازرگانان، مؤسسات مالی و شرکای فینتک با چه سرعتی این استیبلکوینهای جدید و گزینههای حساب به حساب را میپذیرند. سرعت و وسعت این پذیرش، همراه با واکنشهای نظارتی در بازارهای اصلی، میزان اهمیت این تحولات را برای مسترکارت در طول زمان شکل خواهد داد.
نکات اصلی
قیمت فعلی مسترکارت ۴۸۱٫۷۶ دلار است و حدود ۲۶ درصد پایینتر از قیمت هدف تحلیلگران یعنی ۶۴۶٫۹۷ دلار معامله میشود.
بر اساس ارزشگذاری Simply Wall St، این سهم کمتر از ارزش ذاتی برآوردشده قیمتگذاری شده و حدود ۶۲٫۶ درصد پایینتر از ارزش منصفانه تخمینی قرار دارد.
با این حال، قیمت سهام در ۳۰ روز گذشته ۳٫۱ درصد کاهش داشته است.برای تشخیص زمان مناسب خرید، فروش یا نگهداری سهام، پیشنهاد شده گزارش کامل شرکت در Simply Wall St بررسی شود.
نکات قابل توجه
ورود مسترکارت به حوزه استیبلکوینهای قانونگذاریشده و تسویه ۲۴ ساعته مبتنی بر بلاکچین، نقش این شرکت را فراتر از پرداختهای کارتی برده و آن را وارد زیرساختهای گستردهتر پرداخت دیجیتال کرده است.
باید میزان پذیرش تسویه با استیبلکوین توسط بانکها و فروشندگان بزرگ، پیشرفت همکاری PaidBy و نسبت قیمت به سود ۲۷٫۳ واحدی در مقایسه با سودهای آینده را زیر نظر داشت.
همچنین سطح بالای بدهی بهعنوان یک ریسک جزئی مطرح شده که در صورت سرمایهگذاری بیشتر در زیرساختهای بلاکچین و انتقال مستقیم حساببهحساب میتواند اهمیت پیدا کند.
جمعبندی
این تحلیل ماهیتی عمومی دارد و بر اساس دادههای تاریخی و پیشبینی تحلیلگران تهیه شده و توصیه مستقیم برای خرید یا فروش محسوب نمیشود. همچنین شرایط و اهداف مالی افراد را در نظر نمیگیرد و ممکن است آخرین اخبار حساس به قیمت را منعکس نکند.
در ادامه به تحلیل The motley fool، ک سایت از سال ۱۹۹۳ با ارائه تحلیلهای تخصصی سهام، آموزشهای مالی و ابزارهای هوشمند سرمایهگذاری به افراد کمک میکند آگاهانهتر سرمایهگذاری کنند، میپردازیم.
The motley fool: چرا سهام ویزا روز پنجشنبه در صدر بازار قرار گرفت؟
ویزا (NYSE: V) در حال ورود عمیقتر به یکی از جنبههای مالی نسل بعد است و روز پنجشنبه، سرمایهگذاران به این اقدام شرکت پاداش دادند. آنها سهام این شرکت را بیش از ۲ درصد افزایش دادند که بهراحتی از رشد ۰.۴ درصد شاخص معیار S&P 500 پیشی گرفت.
ویزا اعلام کرد که برای افزایش کارایی چنین محصولات، با یک شرکت همصنفی همکاری میکند. این شرکت با Brale، توسعهدهنده رمزارزی با نام کاملاً برازنده «Stable Coin»، همکاری میکند تا امکان تسویه با استیبلکوین را با استفاده از این ارز دیجیتال بررسی کند.
ویزا در عمل کارایی Stable Coin را بهعنوان یک سازوکار تسویه در قالب یک «اثبات مفهوم» از طریق شبکه Canton آزمایش خواهد کرد (یک بلاکچین متمرکز بر حریم خصوصی که برای پاسخگویی به نیازهای کاربران مالی سازمانی طراحی شده است). اگر این اثبات مفهوم موفقیتآمیز باشد، غول کارتهای پرداخت احتمالاً Stable Coin را به شبکه ارزهای مورد پذیرش خود برای تسویه اضافه خواهد کرد. در صورت وقوع چنین اتفاقی، ویزا راهی خواهد داشت تا تراکنشهای بزرگ را بهصورت فوری و خصوصی تسویه کند.
در بیانیهای مطبوعاتی که برای معرفی این برنامهی آزمایشی منتشر شد، ویزا به نقل از «کای شفیلد»، مدیر بخش رمزارز این شرکت، اعلام کرد: «تسویه حساب با استیبلکوینها نشان داده است که چگونه زیرساختهای بلاکچین میتوانند سرعت و کارایی انتقال پول را بهبود بخشند.»
صرفهجویی در زمان و هزینه
ویزا بهعنوان یکی از برندهای پیشرو در حوزهی کارتهای پرداخت، دائماً حجم عظیمی از تراکنشها را با مقیاسها و اندازههای مختلف پردازش میکند. اگر ویزا بتواند این تراکنشها را بهجای معطل ماندن در فرآیندهای کُند و قدیمی بانکی، بهصورت آنی روی بلاکچین تسویه کند، میتواند سرمایههای راکد را بهشدت کاهش داده و از آن منابع برای مصارف مولدتر استفاده کند.
به نظر میرسد این شرکت با توجه به این خبر و همچنین گزارشهای رسانهها در روز چهارشنبه مبنی بر حضور ظاهریاش در یک کنسرسیوم بزرگ جدید استیبلکوین، نبض راهکارهای نسل آینده را کاملاً در دست دارد. به اعتقاد من، این موضوع دلایل خرید سهام شرکت ویزا را که همین حالا هم بسیار موفق و سودآور است، تقویت میکند.
آیا همین الان باید سهام ویزا را بخرید؟
پیش از آنکه اقدام به خرید سهام ویزا کنید، این نکته را در نظر داشته باشید:
تیم تحلیلگران «موتلی فول استاک ادوایزر» (The Motley Fool Stock Advisor) بهتازگی ۱۰ سهمی را شناسایی کردهاند که معتقدند بهترین گزینهها برای سرمایهگذاران در حال حاضر هستند؛ و ویزا در میان آنها نبود. این ۱۰ سهم منتخب میتوانند در سالهای آینده بازدهی خیرهکنندهای ایجاد کنند.
GuruFocus یک وبسایت تحلیلی بازارهای مالی است که دادههای بنیادی، ارزشگذاری سهام و استراتژی سرمایهگذاران معروف (مثل وارن بافت) را برای تحلیلگران و سرمایهگذاران ارائه میدهد:
GURUFOCUS: سهام ویزا با تعمیق حرکت به سوی تسویه با استیبلکوین ۱.۳ درصد افزایش یافت
شرکت ویزا (NYSE:V) یک گام دیگر به سمت استفاده از استیبلکوینها برای تسویه پرداختها برداشته و با شرکت Brale برای بررسی تسویه پرداختهای نهادی با استفاده از SBC (SBC-USD) همکاری کرده است؛ استیبلکوینی با پشتوانه دلار آمریکا که توسط Brale منتشر شده و روی شبکه Canton اجرا میشود. هدف این پروژه ساده اما مهم است: آزمایش اینکه آیا زیرساخت بلاکچین مجهز به قابلیت حفظ حریم خصوصی میتواند تسویهای سریعتر و قابلبرنامهریزیتر برای مؤسسات مالی و شرکتهای پرداخت فراهم کند.
تمرکز اصلی این طرح بر حریم خصوصی است. شبکه Canton بهگونهای متفاوت از بسیاری از شبکههای عمومی بلاکچین طراحی شده و به مشارکتکنندگان اجازه میدهد روی زیرساختی مشترک تراکنش انجام دهند، در حالی که دسترسی به دادههای حساس مربوط به تراکنشهای تسویه محدود میشود. این ویژگی میتواند پروژه را برای پرداختهای نهادی بهویژه مهم کند؛ جایی که سرعت اهمیت دارد، اما کنترل بر میزان دیدهشدن تراکنشها نیز به همان اندازه مهم است.
پس از اعلام این همکاری، سهام ویزا در معاملات پیش از بازگشایی بازار ۱.۳ درصد افزایش یافت. بر اساس این همکاری، ویزا قصد دارد SBC را بهعنوان گزینهای دیگر از استیبلکوینها برای کاربردهای تسویه نهادی ارزیابی کند. کوی شفیلد، رئیس بخش رمزارز ویزا، گفت همکاری با Brale میتواند به این شرکت کمک کند بررسی کند که برای وارد کردن قابلیت برنامهپذیری و کنترلهای حریم خصوصی به محیطهای عملیاتی چه الزامات و زیرساختهایی لازم است.
ZACKS: ویزا چگونه با همکاری «برِیل»، چشمانداز پرداخت با استیبلکوین را پیش میبرد؟
شرکت ویزا (Visa Inc) اخیراً از همکاری با «برِیل» (Brale) برای بررسی تسویه حساب با استیبلکوینهای خصوصی جهت پرداختهای نهادی در شبکه «کانتون» (Canton Network) خبر داد. هدف از این ابتکار، توانمندسازی بانکها، فینتکها و سایر موسسات مالی برای تسویه تراکنشها با استفاده از استیبلکوینهای خصوصی با پشتوانه فیات (ارز ملی) است، به جای آنکه به مسیرهای بانکی سنتی متکی باشند. این اقدام در راستای استراتژی کلان ویزا در حوزه استیبلکوینها صورت میگیرد که پیشتر شامل پایلوتهای تسویه بر پایه بلاکچین و قابلیتهای تسویه با USDC بوده است. از طریق زیرساختهای برِیل، موسسات میتوانند از استیبلکوینهای شخصیسازیشدهای استفاده کنند که برای نیازهای خاص پرداخت و خزانهداری طراحی شدهاند. هدف نهایی، ایجاد گزینههای تسویه سریعتر و در دسترس (بهصورت شبانهروزی) با حفظ انطباق، امنیت و کنترل عملیاتی است.
این اطلاعیه نشان میدهد که استیبلکوینها در حال تبدیل شدن به بخشی از زیرساختهای اصلی مالی هستند. پرداختهای نهادی همچنان با چالشهایی مانند تأخیر، ساعات کاری محدود و مشکلات مغایرتگیری دستوپنجه نرم میکنند. تسویه با استیبلکوینهای خصوصی میتواند این اصطکاکها را کاهش دهد و به کسبوکارها راه سریعتری برای جابجایی پول ارائه دهد، در حالی که تراکنشها همچنان در چارچوبهای مالی رگولهشده (قانونی) باقی میمانند.
برای ویزا، این ابتکار جایگاه این شرکت را در حالی که شبکههای پرداخت به سمت تسویه دیجیتال حرکت میکنند، تقویت میکند. استیبلکوینها میتوانند مدیریت نقدینگی را بهبود بخشیده و از تسویه تقریباً آنی در مرزها و مناطق زمانی مختلف پشتیبانی کنند. این امر میتواند شبکه ویزا را برای موسسات مالی که به دنبال عملیات پرداخت و خزانهداری سریعتر هستند، جذابتر کند. این همکاری همچنین میتواند فرصتهایی برای حجم تراکنشهای جدید و خدمات ارزشافزوده مرتبط با زیرساخت داراییهای دیجیتال ایجاد کند. اگرچه تأثیر درآمدی این موضوع ممکن است تدریجی باشد، اما به ویزا کمک میکند تا با افزایش نفوذ سیستمهای پرداخت مبتنی بر بلاکچین، همچنان در صحنه باقی بماند. فعالیتهای تسویه استیبلکوین این شرکت در حال حاضر به نرخ سالانه چند میلیارد دلاری رسیده است که نشاندهنده تقاضای رو به رشد است.
در آوریل ۲۰۲۶، این شرکت پایلوت تسویه استیبلکوین خود را برای پشتیبانی از ۹ شبکه بلاکچینی گسترش داد و نرخ سالانه ۷ میلیارد دلار را در سهماهه دوم سال مالی ۲۰۲۶ گزارش کرد که نشاندهنده بیش از ۵۰ درصد رشد متوالی است.
وضعیت رقبا چگونه است؟
شرکت مسترکارت (Mastercard) سرمایهگذاری سنگینی روی پرداختهای مبتنی بر بلاکچین و زیرساخت داراییهای دیجیتال انجام داده است. در مارس ۲۰۲۶، این شرکت با همکاری «سوفای» (SoFi) از تسویه از طریق SoFiUSD پشتیبانی کرد که به شرکتکنندگان در شبکه اجازه میدهد تراکنشهای خود را خارج از ساعات کاری سنتی بانکها انجام دهند. مسترکارت همچنین با برنامهریزی برای خرید ارائهدهنده زیرساخت استیبلکوین یعنی BVNK، با مبلغی تا سقف ۱.۸ میلیارد دلار، در حال تقویت جایگاه خود در این حوزه است.
در همین حال، امریکن اکسپرس (American Express) رویکرد محتاطانهتری را در پیش گرفته است. تمرکز این شرکت در حوزه داراییهای دیجیتال، بهجای شبکههای تسویه مبتنی بر استیبلکوین، عمدتاً بر افزایش تعامل مشتری، پاداشها، برنامههای وفاداری و همکاری با فینتکها بوده است.
عملکرد سهام، ارزشگذاری و پیشبینیها برای ویزا
سهام ویزا از ابتدای سال تاکنون ۷.۹ درصد کاهش یافته است، در حالی که کل صنعت با افت ۱۹.۷ درصدی مواجه بوده است.
از منظر ارزشگذاری، نسبت قیمت به درآمد (P/E) پیشبینیشده برای ویزا ۲۱.۹۲ برابر است که نسبت به میانگین ۱۵.۴۴ برابری صنعت بالاتر است. ویزا دارای «امتیاز ارزشی» (Value Score) C است.
از منظر ارزشگذاری، سهام ویزا با نسبت قیمت به سود پیشبینیشده (Forward P/E) برابر با ۲۱.۹۲ معامله میشود که بالاتر از میانگین صنعت یعنی ۱۵.۴۴ است. ویزا دارای امتیاز ارزشگذاری (Value Score) معادل C است.
برآورد اجماعی زَکز برای سود ویزا در سال مالی ۲۰۲۶ نشاندهنده رشد ۱۴.۱ درصدی نسبت به سال قبل است و برای سال بعد نیز رشد ۱۳.۱ درصدی را پیشبینی میکند.
.simply wall st: نقش ویزا بهعنوان پلتفرم جدید استیبلکوین در آستانه راهاندازی؛ پرسشهایی پیرامون ارزشگذاری
گزارشها حاکی از آن است که ویزا (NYSE:V)، مسترکارت، استرایپ و کوینبیس در آستانه راهاندازی یک پلتفرم مشترک استیبلکوین هستند.
این پروژه، شبکههای پرداخت سنتی را به زیرساختهای رمزارزی متصل میکند و هدف آن پشتیبانی از تراکنشهای مبتنی بر استیبلکوین در مقیاس بزرگ است. این همکاری، شبکههای کارت اعتباری باسابقه را در کنار یک صرافی و پردازشگر بزرگ رمزارز، در یک ابتکار واحد با محوریت پرداختهای رمزارزی گرد هم میآورد.
برای «ویزا» که در حال حاضر با قیمت حدود ۳۱۲.۴ دلار به ازای هر سهم معامله میشود، این تحول پس از آن رخ میدهد که ارزش سهام این شرکت در سال جاری ۹.۸ درصد و در طول یک سال گذشته ۱۴.۴ درصد کاهش داشته است؛ هرچند این سهام همچنان رشد ۴۱.۹ درصدی را در بازه سه ساله و رشد ۳۹.۶ درصدی را در بازه پنج ساله نشان میدهد. این پلتفرم استیبلکوینِ گزارششده، میتواند بر نگرش سرمایهگذاران نسبت به «ویزا» بهعنوان یک شرکت پرداخت که بهطور فعال در زیرساخت داراییهای دیجیتال مشارکت دارد، تأثیرگذار باشد.
در صورتی که این پلتفرم طبق گزارشها پیش برود، پرسشهای کلیدی سرمایهگذاران بر این متمرکز خواهد بود که چگونه نقش ویزا در تسویه استیبلکوینها ممکن است بر حجم تراکنشها، کارمزدها و جایگاه رقابتی آن در برابر رقبای سنتی کارتهای اعتباری و رقبای فعال در حوزه رمزارز تأثیر بگذارد. با شفافتر شدن ساختار و اقتصاد این همکاری، سرمایهگذاران بهتر میتوانند ارزیابی کنند که این اقدام چگونه در استراتژی بلندمدت شبکه پرداخت ویزا جای میگیرد.
نکات اصلی
- قیمت در برابر هدف تحلیلگران: ویزا با قیمت ۳۱۲.۴۰ دلار، حدود ۲۱.۷ درصد پایینتر از هدف قیمتی ۳۹۸.۶۴ دلاری تحلیلگران معامله میشود.
- ارزشگذاری Simply Wall St: قیمت سهام حدود ۱۶.۶ درصد کمتر از ارزش منصفانه تخمینی است.
- روند اخیر: ارزش سهام در ۳۰ روز گذشته ۴.۴ درصد کاهش یافته است.
تصمیم برای خرید، فروش یا نگهداری سهام ویزا به بررسی شخصی هر سرمایهگذار بستگی دارد.
نکات قابل توجه
- زیرساخت رمزارزی: پلتفرم جدید استیبلکوین، ویزا را مستقیماً به تسویه رمزارزی متصل میکند. این موضوع میتواند بر پایداری نسبت قیمت به سود (P/E) فعلی ۲۶.۷ در مقایسه با میانگین ۱۶.۳ صنعت مالی متنوع تأثیر بگذارد.
- رصد عملکرد: پایش حجم تراکنشهای پلتفرم جدید، ساختار کارمزدها و میزان فعالیتهای عبوری از شبکه ویزا اهمیت بالایی دارد.
- فروش توسط افراد درونسازمانی: فروش قابلتوجه سهام توسط مدیران و افراد داخلی، یک ریسک ثبتشده است که سرمایهگذاران باید آن را در کنار مزایای بالقوه ورود به حوزه داراییهای دیجیتال بسنجند.
The motley fool: چرا سهام «سرکل اینترنت گروپ» (Circle Internet Group) امروز سقوط کرد؟
سهام شرکت « سرکل اینترنت گروپ» (NYSE: CRCL) در روز چهارشنبه، گزینه جذابی برای خریدِ هیچ سرمایهگذاری نبود. فعالان بازار در پی انتشار گزارشی مبنی بر همکاری چندین شرکت بزرگ مالی برای توسعه یک رمزارز رقیب، بهطور گسترده شروع به فروش سهام این توسعهدهنده استیبلکوین کردند. در جریان آن جلسه معاملاتی، قیمت سهام «سرکل» نزدیک به ۱۱ درصد کاهش یافت.
آیا استیبلکوین جدیدی در راه است؟
پیش از آغاز معاملات بازار، وبسایت خبری و تحلیلی «کویندسک» (CoinDesk) گزارش داد که ویزا، مسترکارت و استرایپ در آستانه راهاندازی یک پلتفرم جدید استیبلکوین هستند. این سایت به نقل از سه منبع ناشناس که «با این برنامهها آشنا هستند» اعلام کرد که شرکت چهارمی، یعنی اپراتور صرافی رمزارز «کوینبیس» (Coinbase Global) نیز در حال بررسی پیوستن به این ائتلاف است. هر چهار شرکت تا حدودی قابلیتهای استیبلکوینی خود را توسعه دادهاند. در واقع، کوینبیس و سرکل، «کنسرسیوم سنتر» (Centre Consortium) را بهعنوان نهاد حاکمیتی برای استیبلکوینِ «یواسدیسی» (USDC) سرکل تأسیس کردند. این همکاری تا سال ۲۰۲۳ ادامه داشت؛ زمانی که دو شرکت بر سر یک مدل تقسیم درآمد دولایه به توافق رسیدند که طی آن، سود حاصل از ذخایرِ آن کوین را با یکدیگر تقسیم میکنند.
کویندسک اعلام کرد که ویزا، استرایپ و کوینبیس از اظهارنظر درباره این گزارش خودداری کردهاند و تا زمان انتشار خبر، پاسخی از سوی مسترکارت دریافت نشده بود.
رقابت با شرکتهای جاافتاده دشوار است
گزارش «کویندسک» هیچ جزئیاتی از این استیبلکوینِ در دستِ اقدام ارائه نکرد. با این حال، اگر این مقاله صحت داشته باشد، چنین محصولی قطعاً در مقیاس بزرگ خواهد بود و بنابراین حتی با محبوبترین استیبلکوینها مانند «یواسدیسی» (USDC) یا پیشتاز این حوزه یعنی «تتر» (Tether) رقابت خواهد کرد. با این وجود، من صرفاً بر اساس این گزارش اقدام به فروش سهام سرکل نمیکنم؛ بهویژه با توجه به جایگاه و موفقیت فعلیِ «یواسدیسی» و بدون آنکه حداقل از چند جزئیات کلیدی درباره کوین جدید اطلاع داشته باشیم.
سایت ارائه دهنده برنامه های مالی و بورس barchart میگوید:
Barchart: سقوط سهام «سرکل » همزمان با بررسی راهاندازی پلتفرم استیبلکوین توسط استرایپ، ویزا و مسترکارت
سهام « سرکل اینترنت گروپ» (CRCL) روز چهارشنبه در پی گزارش جنجالی «کویندسک» مبنی بر اینکه استرایپ، ویزا (V) و مسترکارت (MA) به راهاندازی یک پلتفرم مشترک استیبلکوین نزدیک شدهاند، در حال کاهش است.
علاوه بر این، «کوینبیس» (COIN) نیز در حال ارزیابی مشارکت در این طرح جدید است. دلیل اصلی خروج سرمایهگذاران از CRCL این است که این اتفاق میتواند تهدیدی مستقیم برای کسبوکار اصلی این شرکت، یعنی USDC، محسوب شود.
چرا سهام سرکل امروز در حال سقوط است؟
اغراق نیست اگر بگوییم تهدید رقابتی برای سهام CRCL بسیار جدی است.
استرایپ در اواخر سال ۲۰۲۴، ارائهدهنده زیرساخت استیبلکوین «بریج» (Bridge) را به مبلغ حدود ۱.۱ میلیارد دلار خریداری کرد؛ در حالی که مسترکارت نیز شرکت استیبلکوینی «بیویانکی» (BVNK) را تصاحب کرده و از برنامههای خود برای گسترش قابلیتهای تسویه استیبلکوینی «همواره در دسترس» خبر داده است.
پایلوت تسویه استیبلکوین ویزا هماکنون به حجم سالانه ۷ میلیارد دلار رسیده است؛ بهطوریکه بیش از ۱۳۰ برنامه کارت اعتباریِ مرتبط با استیبلکوین در بیش از ۵۰ کشور فعال هستند. یک پلتفرم واحد که توسط این سه شرکت پرداخت پشتیبانی شود، رقیبی قدرتمند و برخوردار از منابع مالی فراوان خواهد بود که میتواند جریانهای نهادی و تجاری را از USDC دور کند.
نکته حیاتی اینجاست که «سرکل » و «کوینبیس» یک توافقنامه تقسیم درآمد در رابطه با USDC دارند که بر پیچیدگیِ فضای رقابتیِ فعلی، لایه دیگری از عدم قطعیت میافزاید.
آیا باید از فرصت کاهش قیمت سهام CRCL برای خرید استفاده کرد؟
با وجود ریسکهای ناشی از اخبار (Headline risk)، خریداران در قیمتهای پایین (اصطلاحاً dip-buyers) استدلال میکنند که بازار نسبت به رقابتهای آتی بهشدت واکنش هیجانی نشان داده و مزایای ساختاریِ عظیمِ سرکل را نادیده گرفته است.
برای شروع، نقدینگی استیبلکوینها از «اثرات شبکهای» قدرتمندی برخوردار است؛ USDC دارای یکپارچگی عمیقی در پروتکلهای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و میزهای معاملاتی نهادی است که یک توکنِ نوظهورِ مبتنی بر شبکه پرداخت، نمیتواند بهراحتی و یکشبه آن را تکرار کند.
استاک توئیتس بزرگترین شبکه اجتماعی دنیا برای سرمایه گذاران و معامله گران است میگوید:
StockTwits: افت سهام CRCL و COIN پس از گزارش احتمالی مشارکت کوینبیس در پلتفرم استیبلکوین جدید با حمایت استرایپ، ویزا و مسترکارت
طبق گزارش «کویندسک»، شرکت «کوینبیس» در حال ارزیابی این موضوع است که آیا تمایل به مشارکت در پلتفرم استیبلکوین جدیدی که توسط استرایپ، مسترکارت و ویزا راهاندازی میشود را دارد یا خیر.
با شروع معاملات، سهام COIN و CRCL کاهش یافت؛ چرا که ریزش بازار رمزارزها بر سهام مرتبط با این حوزه فشار آورد، اما سهام CRCL آسیب بیشتری دید.
در جریان گزارش سوددهی سه ماهه اول سال کوینبیس، «برایان آرمسترانگ» (مدیرعامل شرکت) اعلام کرد که توافقنامه تقسیم درآمد با شرکت « سرکل » احتمالاً در زمان تمدید در ماه اوت، پابرجا خواهد ماند. با این حال، سهام « سرکل اینترنت گروپ» (CRCL) و «کوینبیس گلوبال» (COIN) در صبح روز سهشنبه، پس از انتشار گزارش کویندسک مبنی بر بررسی احتمال مشارکت این صرافی در پلتفرم استیبلکوین مشترک استرایپ، ویزا (V) و مسترکارت (MA)، با کاهش مواجه شد.
سهام CRCL در آغاز معاملات تا ۴ درصد سقوط کرد، در حالی که سهام COIN در میان ضعف بازار رمزارزها ۱.۴ درصد کاهش یافت. بیتکوین (BTC) پس از موج لیکوئید شدن ۱.۸ میلیارد دلاری و رسیدن به کفِ روزانه در حدود ۶۵,۰۰۰ دلار، برای حفظ سطح بالای ۶۷,۰۰۰ دلار با دشواری روبرو بود. در زمان نگارش این متن، قیمت بیتکوین حدود ۶۶,۸۰۰ دلار بود که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۲.۸ درصد کاهش داشت.
در پلتفرم «استاکویتس» (Stocktwits)، دیدگاه معاملهگران خرد درباره هر دو شرکت سرکل و کوینبیس در روز گذشته به سمت فضای «نزولی» (Bearish) متمایل شد، بهطوریکه حجم گفتگوها درباره سرکل در ۲۴ ساعت گذشته ۴۰ درصد افزایش یافت. در ماه گذشته نیز با پیشبینیها پیرامون «قانون CLARITY» و بحثهای مربوط به پذیرش استیبلکوینها، حجم پیامها در هر دو شرکت بیش از ۱۵۰ درصد افزایش یافته بود.
چرا این موضوع برای سرکل اهمیت دارد؟
درآمد حاصل از ذخایر (Reserve income) ــ یعنی درآمدی که از داراییهای پشتوانه استیبلکوینِ این شرکت (USDC) تولید میشود ــ ۲.۶۴ میلیارد دلار از درآمد سال ۲۰۲۵ سرکل را شامل شده است. این امر باعث میشود درآمد کل شرکت به شدت به دو عامل حساس باشد: حجم USDC در گردش و فضای رقابتی در حوزه استیبلکوینهای مبتنی بر دلار.
یک پلتفرم با حمایت استرایپ، ویزا و مسترکارت میتواند زیرساختهای جدیدی برای استیبلکوینها معرفی کند که یا مستقل از USDC عمل کنند و یا حجم تراکنشها را از سمت آن منحرف کنند. سهام ویزا و مسترکارت نیز در معاملات صبحگاهی با ضعف مواجه شدند و هر دو بیش از ۲ درصد کاهش یافتند. با این حال، دیدگاه معاملهگران خرد در استاکویتس متفاوت بود؛ دیدگاه درباره ویزا در روز گذشته «نزولی» بود، در حالی که دیدگاه درباره مسترکارت از حالت «صعودی» به «بسیار صعودی» ارتقا یافت.
فشار فوریتر، مربوط به توافقنامه تقسیم درآمد بین کوینبیس و سرکل است که از سال ۲۰۲۳ برقرار بوده و در ماه اوت نیاز به تمدید دارد. طبق شرایط فعلی، کوینبیس ۱۰۰ درصد سود حاصل از ذخایر USDC نگهداری شده در صرافی خود را حفظ میکند و درآمد حاصل از USDC در گردش در سایر بخشها را بهصورت ۵۰/۵۰ تقسیم میکند.
آرمسترانگ در گزارش سوددهی سه ماهه اول شرکت در ماه گذشته گفت: «قراردادهایی که با سرکل داریم، قطعی هستند. ما انتظار داریم رابطه خود با سرکل را تحت همان شرایط فعلی ادامه دهیم.» اگر کوینبیس به پلتفرم جدید بپیوندد، به یک زیرساخت استیبلکوین موازی دست خواهد یافت که میتواند در مذاکرات تمدید قرارداد با سرکل در ماه اوت، قدرت چانهزنی بیشتری به آن بدهد.
