رشد ۴۴ درصدی پول ملی آرژانتین به لطف اصلاحات اقتصادی میلی

به گزارش اکوایران، اصلاحات اقتصادی خاویر میلی، رئیس‌جمهور آرژانتین در طول یکسال گذشته سبب شده ارزش پول این کشور نزدیک به ۴۵ درصد در سال جاری رشد داشته باشد که بیشترین رشد نرخ واقعی ارز میان سایر ارزهای جهان است. با این وجود، برخی تحلیلگران معتقدند مسیر او همراه با چالش‌هایی خواهد بود.

پزوی آرژانتین در ۲۰۲۴ بیش از هر ارز دیگری به طور واقعی رشد داشته است به‌طوری که محبوبیت خاویر میلی، رئیس‌جمهور لیبرتارین این کشور را افزایش داده است.

بر اساس گزارشی تحلیلی از فایننشیال تایمز، طبق داده‌های بانک تسویه‌حساب‌های بین‌المللی (BIS) که توسط شرکت مشاوره آرژانتینی جی‌ام‌ای کپیتال تجزیه‌وتحلیل شده است، پزو در یازده ماهه اول سال جاری، با در نظر گرفتن تورم سه‌رقمی در کشور، ۴۴.۲ درصد در مقابل سبدی از ارزهای شرکای تجاری رشد داشته است. این میزان رشد بسیار بالاتر از رشد بیش از ۲۱ درصدی ارزش لیر ترکیه است که در رتبه دوم قرار دارد.

این افزایش برای نرخ ارز دولتی، در چندین بازار موازی قانونی و غیرقانونی که آرژانتینی‌ها برای خرید ارز از آن استفاده می‌کنند نیز اتفاق افتاده است.

این شرایط مورد استقبال آرژانتینی‌ها قرار گرفته است؛ چراکه پس از هفت سال کاهش مداوم ارزش پول ملی، میانگین حقوق با نرخ موازی از دسامبر ۲۰۲۳ تا ماه اکتبر تقریبا دوبرابر شده و به ۹۹۰ دلار آمریکا رسیده است. ولی این مسئله پیامد منفی هم داشته است: بانک مرکزی آرژانتین در تقلاست تا ذخایر ارزی خود را بازسازی کند چراکه از آن برای تقویت پزو استفاده کرده است.

حالا، برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که کاهش سریع ارزش رئال برزیل و افزایش احتمالی تعرفه‌های گمرکی توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آینده آمریکا می‌تواند آرژانتین را در خطر کاهش ناگهانی ارزش پول قرار دهد.

به گفته رامیرو برازکز، رئیس تحقیقات در بانک سرمایه‌گذاری بانک‌تراست، برنامه میلی در حال عمل کردن است، ولی افزایش ارزش پزو بزرگ‌ترین ریسک آینده است؛ اگر پزو به افزایش ادامه دهد، یا اگر شوک خارجی بزرگی اتفاق بیفتد، تقاضا برای دلار ارزان افزایش پیدا می‌کند که ریسک کاهش ارزش را به دنبال دارد.

ارز قوی‌تر که در رسانه‌های محلی آرژانتین «سوپر پزو» نامیده می‌شود، با افزایش قیمت‌ها به دلار خود را نشان داده است. یک همبرگر بیک‌مک اکنون به نرخ ارز رسمی ۷.۹۰ دلار است، درحالی که سال گذشته ۳.۸۰ دلار قیمت داشت. اوایل این ماه، شرکت فولاد آرژانتینی ترنیوم اعلام کرد که هزینه‌های نیروی کار در کشور ۶۰ درصد نسبت به برزیل گران‌تر شده است.

رهبران کسب‌وکار نگران‌اند که این شرایط می‌تواند به‌زودی به رقابت‌پذیری صادرات آرژانتین لطمه بزند. پزوی قوی‌تر، از اثرات جانبی تلاش‌های رئیس‌جمهور کشور برای پایدار کردن اقتصادی است که سال گذشته در آستانه ابرتورم قرار داشت. او علاوه بر یک برنامه ریاضت اقتصادی سخت، کنترل‌های ارزی شدید قبلی را نیز حفظ کرد. پس از یک کاهش ارزش پول بزرگ اولیه در سال گذشته، او در طول سال ۲۰۲۴ عمدتاً پزو را پایدار نگه داشته است. در مجموع، ارزش پول در یازده‌ماهه ابتدایی سال تنها ۱۸ درصد کاهش داشت، درحالی‌که تورم در این دوره ۱۱۲ درصد بوده است.

میلی که اقتصاددان سابق بخش خصوصی است، می‌گوید کاهش ارزش پول می‌تواند پایداری کلان اقتصادی او را از ریل خارج کند. او استدلال می‌کند که آرژانتین می‌تواند با مقررات‌زدایی، کاهش مالیات‌ها و بهبود دسترسی به اعتبار رقابتی شود. درعین‌حال، دولت انتظار دارد که کمبود ارز خارجی آن در سال‌های آینده کاهش خواهد یابد، چراکه سرمایه‌گذاری‌های بزرگ در ذخایر لیتیوم، نفت شیل و گاز کشور به افزایش صادرات منجر خواهد شد.

نری پرسیچینی، رئیس تحقیقات جی‌ام‌ای کپیتال می‌گوید آرژانتین همیشه به دنبال نرخ ارز ضعیف‌تر برای حل مشکلات رقابتی بوده است و این امر باعث ایجاد بحران‌های زیادی در تاریخ آن شده است؛ اما اکنون زمان تغییر است. با تقویت  ارزش پزو در بازار سیاه و بازارهای موازی در طول شش ماه گذشته، فشارها برای کاهش ارزش رسمی در کوتاه‌مدت کاهش‌یافته است. شکاف میان نرخ‌های ارز رسمی و غیررسمی به کمتر از ۲۰ درصد رسیده است، در حالی در دسامبر گذشته این اختلاف حدود ۲۰۰ درصد بوده است؛ دستاوردی که به لطف افزایش اعتماد به میلی و سیاست‌های دولت به‌دست‌آمده است، از جمله طرحی که به صادرکنندگان اجازه می‌دهد که بخشی از درآمد دلاری خود را به‌جای بانک مرکزی در بازار موازی به پزو تبدیل کنند.

به گفته لوکاس رومرو، رئیس شرکت مشاوره و نظرسنجی سینوپسیس، این شرایط محبوبیت میلی را افزایش داده است، چراکه افکار عمومی به‌شدت به دلار حساس است؛ یک دلار ضعیف به طبقه متوسط اجازه می‌دهد تا به سفر خارجی بروند و حسی از پایداری ایجاد می‌کند.

بااین‌حال تلاش میلی برای جلوگیری از کاهش ارزش پول در سال آینده با تهدیدهایی روبروست؛ از جمله از سوی ترامپ که میلی او را متحد کلیدی می‌داند. به گفته رابین بروکس، اگر دولت جدید آمریکا تعرفه‌های بالایی بر چین وارد کند سبب ایجاد موجی از کاهش ارزش پول در بازارهای نوظهور خواهد شد. از منظر او، پزو بیش از حد ارزش‌گذاری شده است و باید کاهش یابد.

طبق تحلیلی از مارتین راپتی، مدیر اندیشکده اقتصادی اکویلیبرا، نرخ ارز در آرژانتین در طول ۵۴ سال گذشته با تعدیل در برابر تورم به طور میانگین ۱۵۱۰ پزو در مقابل هر دلار آمریکا بوده است، این در حالی است که امروز برابری آن در مقابل دلار به ۱۰۵۰ رسیده است. به گفته او، پس از عفو مالیاتی اخیر که به هجوم دلار به اقتصاد آن منجر شد، دولت به‌احتمال زیاد می‌تواند در سال آینده سیاست نرخ ارز خارجی فعلی خود را حفظ کند؛ اما بسیار غیرمحتمل است که آرژانتین بتواند فراتر از سال آینده این پزوی گران را حفظ کند.

این کشور تاکنون هرگز نتوانسته است با پزویی به این قوت، مازاد تجاری پایدار ایجاد کند؛ چیزی که برای بازسازی ذخایر ارزی خود به آن نیاز دارد، و راپتی معتقد است که رونق معادن و انرژی برای تغییر وضعیت کافی نخواهد بود. آزمایش واقعی برای پزو زمانی خواهد بود که میلی کنترل‌های ارزی را لغو کرده و پزو را شناور کند؛ اقدامی که وعده داده است تا پایان سال ۲۰۲۵ انجام دهد.