سهام IBM پس از آنکه این شرکت نتایج اولیه و ضعیفتر از انتظار سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ را یک هفته زودتر از موعد منتشر کرد، در معاملات روز سهشنبه حدود ۲۵ درصد سقوط کرد. این افت که نزدیک به ۶۹ میلیارد دلار از ارزش بازار IBM کاست، بزرگترین کاهش روزانه ثبتشده برای سهام این شرکت در دادههای موجود به شمار میرود.
IBM اعلام کرده است درآمد سهماهه منتهی به ژوئن به ۱۷٬۲ میلیارد دلار رسیده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته یک درصد بیشتر است؛ بااینحال، تحلیلگران درآمدی در حدود ۱۷٬۸۶ میلیارد دلار را پیشبینی کرده بودند. سود تعدیلشده هر سهم نیز ۲٬۹۳ دلار اعلام شده است؛ رقمی کمتر از برآورد ۳٬۰۱دلاری بازار. بنابراین، مسئله اصلی کاهش درآمد یا سود نیست، بلکه فاصلهگرفتن عملکرد شرکت از انتظارات والاستریت است.
براساس نتایج اولیه، درآمد بخش زیرساخت IBM در این فصل ۷ درصد کاهش یافته است. درآمد نرمافزار ۵ درصد رشد کرده، درآمد مشاوره تقریباً ثابت مانده و سود تعدیلشده هر سهم نیز نسبت به سال گذشته ۵ درصد افزایش یافته است. این ترکیب نشان میدهد ضعف عملکرد شرکت بیش از همه در بخش زیرساخت و برخی نرمافزارهای وابسته به مینفریمها متمرکز بوده است.
آرویند کریشنا، مدیرعامل IBM، در نامهای به سرمایهگذاران نوشت که عملکرد خانواده IBM Z و نرمافزارهای مرتبط با آن، بهویژه محصولات پردازش تراکنش، ضعیفتر از انتظار بوده است. IBM پیشبینی کرده بود با عبور از مرحله اولیه عرضه z17، درآمد زیرساخت اندکی کاهش پیدا کند؛ اما افت واقعی شدیدتر از برآورد شرکت بود. مینفریم z17 در آوریل ۲۰۲۵ بهعنوان نخستین مینفریم IBM که از ابتدا برای عصر هوش مصنوعی طراحی شده، معرفی شده بود.
به گفته کریشنا، در هفتههای پایانی ژوئن، مشتریان سازمانی بخشی از بودجه سرمایهای خود را به خرید فوری سرورها، تجهیزات ذخیرهسازی و تراشههای حافظه اختصاص دادند. نگرانی از کمبود عرضه و افزایش قیمت این تجهیزات باعث شد برخی خریدهای نرمافزاری و قراردادهای مرتبط با مینفریمها به تعویق بیفتد. او همچنین اذعان کرد IBM نتوانسته است بهاندازه کافی سریع با این تغییر اولویتها سازگار شود و چند قرارداد بزرگ در موعد پیشبینیشده نهایی نشدهاند؛ قراردادهایی که بخش عمده عقبماندگی درآمد شرکت را رقم زدهاند.
باوجوداین، دادههای منتشرشده از سوی خود IBM از بیمشتریشدن z17 حکایت نمیکند. شرکت میگوید عملکرد این محصول از ابتدای دوره عرضه تاکنون نزدیک به ۳۰ درصد بهتر از z16، موفقترین نسل پیشین مینفریمهای IBM، بوده است. مشتریانی که ۸۵ درصد ظرفیت پردازشی نصبشده IBM Z را در اختیار دارند نیز ظرفیت خود را ثابت نگه داشته یا افزایش دادهاند. در همین فصل، درآمد زیرساخت توزیعشده IBM با رشد ۳۷درصدی به بهترین عملکرد ثبتشده خود رسیده و محصولات Power و ذخیرهسازی رشد قابلتوجهی داشتهاند.
ازاینرو، بحران فعلی IBM را باید بیش از آنکه نشانه پایان تقاضا برای مینفریمهای این شرکت دانست، نتیجه ترکیبی از تغییر ناگهانی ترکیب هزینهکرد مشتریان، تأخیر قراردادهای بزرگ و خطای اجرایی مدیریت در واکنش به بازار ارزیابی کرد. بااینحال، واکنش شدید سهامداران نشان میدهد بازار درباره توانایی IBM برای بهرهبرداری از موج سرمایهگذاری هوش مصنوعی و حفظ رشد کسبوکارهای نرمافزاری خود تردید جدی دارد.
ارقام منتشرشده هنوز اولیهاند و IBM قرار است نتایج کامل سهماهه دوم و چشمانداز سالانه خود را ۲۲ ژوئیه اعلام کند؛ بنابراین ممکن است ارقام نهایی اندکی با اطلاعات فعلی تفاوت داشته باشند.
