راه پرداخت
رسانه فناوری‌های مالی ایران

بررسی وضعیت نماد پی‌پاد که آماده عرضه اولیه است

علی رمضانیان / شرکت پرداخت‌الکترونیک پاسارگاد به‌عنوان یکی از زیرمجموعه‌های هلدینگ فناپ به‌زودی در بازار دوم بورس عرضه اولیه می‌شود. این شرکت در تیر 1400 پذیرش و در مرداد 1401 با نماد پی‌پاد در فهرست شرکت‌های بازار دوم بورس اوراق بهادار تهران درج شده است.

شرکت پرداخت‌الکترونیکی پاسارگاد در سال 1384 به‌صورت شرکت سهامی خاص تأسیس و در بهمن 1400 از سهامی خاص به سهامی عام تغییر ماهیت داد و از 12 شهریورماه امسال نیز اقدام به انتشار اطلاعات خود در سامانه کدال کرد. در ادامه این گزارش به بررسی این شرکت می‌پردازیم.


بررسی ترازنامه و صورت‌های مالی شرکت


وضعیت صورت‌های مالی شرکت گویای درآمد 24هزار میلیاردی در پایان سال گذشته است. سود هر سهم مبلغ  53 ریال بود. سود عملیاتی شرکت روندی کاهشی داشت که به دلیل افزایش نامعقول بهای تمام‌شده شرکت است. اغلب عددهای بزرگ شرکت به دلیل بار تورمی رخ داده‌ است.

شرحاسفند 1395اسفند 1396اسفند 1397اسفند 1398
درآمد عملیاتی2015260215632328635483303211
سود ناخالص430651328903452983660529
سود عملیاتی278209199976246271467270
هزینه مالی222476187999128329163182
سود خالص5250016622084230233707
سود هر سهم531784324
سرمایه750000100000010000001000000
جمع دارایی‌ها2302758222860836945984779443
سود انباشته1546826838104363346385
جمع بدهی‌ها1443579119005925734812562619

درآمد شرکت در سال 1400:

این شرکت در سال گذشته 24 هزار و 14 میلیارد ریال درآمد داشته که 15 هزار و 583 میلیارد ریال مربوط به فروش شارژ تلفن‌های همراه، 136 میلیارد ریال به فروش کارت‌های بانکی، 30 میلیارد ریال به فروش کارت خام و هشت هزار و 264 میلیارد ریال به ارائه خدمات اختصاص داشت. خدمات شرکت نیز به کارمزد پایانه‌های شاپرک، حق‌الزحمه پشتیبانی پایانه‌های فروش، درآمد اجاره دستگاه کارت‌خوان، درآمد حاصل از اپلیکیشن پاد، درآمد پشتیبانی اوند، درآمد اجاره سوئیچ پین‌ شارژ، کارمزد تراکنش سایر پایانه‌ها، درآمد پشتیبانی نرم‌افزار، درآمد عوارض آزادراه، درآمد پشتیبانی سانا  و درآمد بازاریابی پرداخت قبوض خدماتی اختصاص دارد.

ترکیب سهام‌داران:

سهام‌دار عمده این مجموعه، شرکت فناوری اطلاعات و ارتباطات پاسارگاد آریان (فناپ) است که با حدود 73 درصد بیشترین سهم را در اختیار دارد، شرکت کاشفان نواندیش پارس و شرکت پیام‌آوران مدیریت ایرانیان هر کدام با 13.5 درصد، دیگر سهام‌داران پی‌پاد هستند. سرمایه شرکت با 987 نیروی انسانی در بدو تأسیس 10 میلیون تومان بوده که طی هشت مرحله افزایش سرمایه به 300 میلیارد تومان رسیده است.

موضوع فعالیت:

شرکت پرداخت‌الکترونیک پاسارگاد در حوزه ارائه خدمات و راهکار‌های نرم‌افزاری و سخت‌افزاری در حوزه‌های مربوط به پرداخت الکترونیکی فعالیت می‌کند. این شرکت علاوه بر موضوعات اصلی فعالیت خود به موضوعات فرعی همچون خرید، فروش، واردات، صادرات و تولید ابزار و تجهیزات الکترونیک، شبکه، دستگاه‌های پرداخت و دریافت پولی و بانکی، تمامی اقلام مجاز بازرگانی و سرمایه‌گذاری در اجرای طرح‌های صنعتی و تجاری، انجام امور بازرگانی، سپرده‌‎گذاری و مشارکت در شرکت‌های ایرانی و خارجی می‌پردازد.

در کنار موضوعاتی که به آنها اشاره شد، ارائه آموزش‌های حرفه‌ای در زمینه فعالیت شرکت و انجام عملیات و معاملات مجاز مالی، خدماتی و تجاری و تولیدی در ارتباط مستقیم یا غیرمستقیم با فعالیت شرکت را نیز انجام می‌دهد. در خصوص کارهای کوچک و عمومی پی‌پاد می‌توان به خرید سهام دولتی، استعلام رایگان و پرداخت خلافی خودرو، پرداخت الکترونیکی عوارض آزادراه، پرداخت قبوض و عملیات بانکی، خرید بسته‌های اینترنت، پرداخت عوارض طرح ترافیک، اقدامات نیکوکارانه و کمک به مؤسسات خیریه اشاره کرد.

نسبت‌های مهم شرکت:

نسبت‌های شرکت پی‌پاد مناسب ارزیابی شده و در بخش‌های مهم، رقم‌های قابل قبولی ارائه کرده است؛ هرچند ذکر دو نکته ضروری است: نخست با اینکه نسبت‌های شرکت در شرایط مناسبی قرار دارد؛ اما نسبت به دو سال مالی گذشته شرایط شرکت، کاهشی بوده و در سال‌های پیش رو ممکن است با امسال فرق کند و رقم‌ها منفی شوند. علاوه بر این، در بخش‌های اهرمی ضعیف ظاهر شده است. از همه مهم‌تر حاشیه سود این شرکت 8.82 درصد است که نسبت به دوساله گذشته کاهشی نزدیک به دوبرابری داشته است.

درصد بازده سرمایه، بازدهی سرمایه و بازدهی دارایی رشد قابل‌ توجهی داشتند که شرایط را امیدوارکننده توصیف می‌کند.

برخلاف نسبت‌های سودآوری، نسبت‌های نقدینگی شرکت شرایط باثباتی را در سه سال مالی گذشته سپری کرد. دوره وصول مطالبات شرکت روندی کاهش داشت. هرچند که گردش موجودی کالا روندی کاهشی داشت، گردش مجموع دارایی مثبت بود.

اما وقتی نسبت‌های بدهی شرکت را بررسی می‌کنیم، نیاز به تمرکز بیشتر و تحلیل دقیق‌تری دارد؛ چرا که روند مثبت ارزیابی نمی‌شود. ولی نکته مهم و مثبت اینکه هزینه‌های مالی شرکت نسبت به سود عملیاتی آن کاهشی سه‌برابری در سال گذشته داشته است.

در مجموع می‌توان گفت شرایط شرکت مثبت ارزیابی می‌شود و با ورود به بازار سرمایه قطعاً شرایط بهبود خواهد یافت. صورت‌های مالی و درگاه‌های بورسی به شرح زیر است:

نسبت‌های سودآوریاسفند 1400اسفند 1399اسفند 1398
سود خالص به فروش۶٫۳۷۶٫۶۵۷٫۰۷
سود ناخالص به فروش8۸٫۳۱۰٫۳۴
حاشیه سود عملیاتی۸٫۸۲۱۰٫۳۸۱۴٫۱۵
سود ناویژه به فروش۱۰٫۹۹۱۳٫۲۹۲۰
سود به سود ناویژه۵۷٫۹۱۵۰٫۰۵۳۵٫۳۸
بازده دارایی‌ها ROA۱۶٫۳۹٫۸۷۴٫۸۹
درصد بازده سرمایه۵۰٫۹۷۳۱٫۱۶۲۳٫۳۷
بازدهی سرمایه ROE۳۳٫۱۹۲۳٫۲۷۱۰٫۵۴
بازده سرمایه در گردش۱۲۱٫۱۱۹۷٫۴۱۴۱٫۳۲
بازده دارایی ثابت۳۸٫۶۶۱۹٫۹۷   ۸٫۳۲
سنجش سودمندی وام۲٫۰۴۲٫۳۶۲٫۱۶
نسبت‌های نقدینگیاسفند 1400اسفند 1399اسفند 1398
نسبت جاری۱٫۳۱۱٫۱۲۱٫۴۱
نسبت آنی۱٫۱۸۰٫۹۳۱٫۳۲
نسبت نقدینگی۰٫۰۹۰٫۱۲۰٫۰۹
نسبت کفایت نقد-۰٫۷۴-۰٫۷۱-۰٫۲۵
نسبت گردش نقد۰٫۵۳۰٫۵۸۰٫۴۵
نسبت‌های مربوط به عملیات شرکتاسفند 1400اسفند 1399اسفند 1398
نسبت دارایی‌های جاری۰٫۵۶۰٫۴۸۰٫۴
گردش موجودی کالا۴٫۶۱۱٫۸۱۹٫۲۹
دوره وصول مطالبات۶۲٫۰۱۷۷٫۷۷۱۷۱٫۶۴
نسبت کالا به سرمایه در گردش۰٫۴۲۱٫۶۲۰٫۲۱
گردش سرمایه جاری۱۹٫۰۲۲۹٫۶۸۵٫۸۴
گردش دارایی‌های ثابت۶٫۰۷۳۱٫۱۸
گردش مجموع دارایی‌ها۲٫۵۶۱٫۴۸۰٫۶۹
نسبت‌های اهرمیاسفند 1400اسفند 1399اسفند 1398
نسبت بدهی۰٫۵۱۰٫۵۸۰٫۵۴
نسبت بدهی به ارزش ویژه۱٫۰۴۱٫۳۶۱٫۱۶
نسبت بدهی بلندمدت به ارزش ویژه۰٫۱۶۰٫۳۵۰٫۵۴
نسبت بدهی جاری به ارزش ویژه۰٫۸۷۱٫۰۱۰٫۶۲
نسبت مالکانه۴۹٫۱۲۴۲٫۴۴۶٫۳۸
نسبت پوشش بدهی۵٫۳۱۳٫۳۵۲٫۳۵
نسبت پوشش بهره۵٫۱۴-۱٫۳۹-۰٫۰۳-
نسبت بار مالی وام۰٫۹۸-۰٫۵۴-۰٫۰۱-
هزینه‌های مالی به سود عملیاتی۱۰٫۵۱۲۳٫۵۵۳۴
هزینه‌های مالی به سود خالص۱۴٫۵۵۳۶٫۷۸۶۷٫۹۸

این آمارها نشان می‌دهند شرکت پی‌پاد وضعیت رو به رشدی دارد و می‌تواند در سال‌های پیش رو و ورود به بازار سرمایه شرایط خوبی را پشت سر بگذارد. این شرکت دارای سودآوری مناسبی است و با وجود برخی از نسبت‌های نامناسب، وضعیت آتی این شرکت روشن است.

ارسال یک پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

حامیان راه پرداخت