پایگاه خبری راه پرداخت دارای مجوز به شماره ۷۴۵۷۲ از وزارت فرهنگ و ارشاد اسلامی و بخشی از «شبکه عصر تراکنش» است. راه پرداخت فعالیت خود را از دوم اردیبهشت‌ماه ۱۳۹۰ شروع کرده و اکنون پرمخاطب‌ترین رسانه ایران در زمینه فناوری‌های مالی، بانکداری و پرداخت و استارت‌آپ‌های فین‌تک است.
در ادامه صعودهای پرشتاب بورس تهران، روز 7 مهر 97 شاخص سهام با جهش ۷۶۹۸ واحدی در ارتفاع ۱۹۵ هزار واحدی ایستاد. به‌این‌ترتیب، بازدهی بورس از ابتدای سال از ۱۰۰ درصد نیز عبور کرد.
به گزارش دنیای اقتصاد، این در شرایطی است که ارزش معاملات بورس و فرابورس درمجموع به بیش از دو هزار میلیارد تومان رسیده و خالص خرید سهامداران خرد در روز گذشته به ۷۰۰ میلیارد تومان نزدیک شد. این امر نشان می‌دهد هجوم نقدینگی تازه به بازار سهام در حال افزایش است و اکنون مهم‌ترین پرسش پیشروی کارشناسان، دلیل بی‌عملی مقام ناظر است.
بارها تأکید کرده بود سیاست‌گذاری صحیح در بازارهای سفته‌بازی نظیر ارز و سکه می‌تواند موجب بازگشت آرامش به فضای اقتصادی شود و هم‌زمان بورس را به گزینه نخست سرمایه‌گذاری تبدیل کند؛ اما هم‌زمان سکان‌دار بورس باید بستر جذب پول‌های سرگردان به سمت تولید واقعی را فراهم کند؛ در غیر این صورت، به‌تدریج سرعت ورود نقدینگی به سهام کاسته می‌شود و با حبابی شدن قیمت‌ها مجدد این بازار وارد دوره اصلاحی رکودی خواهد شد.
این در حالی است که تاکنون که انتظار می‌رفت اقدامی عاجل از سوی سیاست‌گذار صورت پذیرد، نه خبری از عرضه‌های تازه در بازار سهام است و نه فشاری برای افزایش سهام شناور شرکت‌ها. نماگر بورس تهران معاملات روز گذشته خود را با رشد ۷۶۹۸ واحدی (معادل 4/11 درصد) به پایان رساند و در ارتفاع جدید ۱۹۵ هزار واحدی ایستاد.
به‌این‌ترتیب دیروز ضمن شکسته شدن رکورد رشد مقداری شاخص سهام، بازدهی این نماگر از ابتدای سال تاکنون به 102/6 درصد رسید. هرچند همچنان بازدهی بازار سهام نسبت به دیگر بازارهای موازی از ابتدای سال تاکنون، در سطوح پایین‌تری قرار دارد اما بررسی‌ها نشان می‌دهد در بازه زمانی ۱۵ شهریورماه تاکنون، بورس تهران به سبب ورود پول‌های تازه توانسته گوی سبقت را از دو بازار دلار و سکه برباید.
در این شرایط هرچند گسیل پول‌های تازه به بازار سهام فرصتی ارزنده به شمار می‌رود اما انفعال مقام سیاست‌گذار می‌تواند این فرصت را به تهدیدی جدی بدل کند.
بورس تهران، برنده نیم ماه اخیر
پس از رالی پرشتابی که بازار ارز و طلا از ابتدای سال در پیش گرفتند، حال به نظر می‌رسد نوبت به بازار سهام رسیده است. پیش از این هم بورس به‌عنوان گزینه‌ای جذاب برای فعالان اقتصادی معرفی شده است. حالا با محدود کردن بازه زمانی موردبررسی از ۱۵ شهریورماه تا پایان معاملات روز گذشته، رتبه نخست بازارهای سرمایه‌گذاری با کسب بازدهی بیش از ۴۲ درصدی به بورس تهران رسید.
این در حالی است که دلار و سکه در این بازه زمانی، به ترتیب رشد ۲۴ و ۱۲ درصدی را تجربه کرده‌اند. هرچند بازارهای دلار و سکه، به‌عنوان بازارهای کم ریسک تر شناسایی می‌شوند و در مقابل بازار سهام، محل فعالیت سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر است اما رشد شتابان قیمت‌ها در دو بازار ارز و طلا، در کنار برخی تحولات داخلی (اعطای اختیارات لازم به رئیس‌کل بانک مرکزی برای مداخله در بازار ارز در جلسه شورای عالی هماهنگی اقتصادی) سبب شده است تا نقدینگی قابل‌توجهی از این دو بازار، روانه سهام شود.
بر اساس آخرین اطلاعات دریافتی از سپرده‌گذاری مرکزی، تنها طی یک هفته اخیر، ۱۷ هزار و ۲۱ کد معاملاتی جدید برای افراد حقیقی و ۲۵۶ کد نیز برای حقوقی‌ها صادرشده است. درعین‌حال در این بازه زمانی، بیش از ۲ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان نقدینگی خالص از سوی سهامداران خرد وارد گردونه معاملات سهام شده است.
هرچند تداوم شرایط کنونی (رشد قیمت سهام بدون توجه به پشتوانه‌های بنیادی در کنار انفعال مقام سیاست‌گذار)، نگران‌کننده بوده و هشداری برای فعالان بازار است.
فرصت را غنیمت بشمارید
همان‌طور که اشاره شد با صدور کدهای جدید معاملاتی طی یک هفته اخیر، نقدینگی قابل‌توجهی وارد بازار سهام شده است. نگاهی به خالص تغییر مالکیت سهام نشان از غلبه حقیقی‌ها در سمت خرید سهام طی ۱۹ روز معاملاتی اخیر دارد. در این بازه زمانی خالص خرید حقیقی‌ها به ۳ هزار و ۹۰۰ میلیارد تومان می‌رسد.
پول‌های تازه‌ای که سبب رشد بی‌وقفه و پرشتاب قیمت سهام شده است. نگاهی به معاملات دیروز بورس تهران نیز نشان از رشد قیمت ۹۵ درصد از نمادهای بورسی دارد. در این میان بیش از نیمی از نمادهای معاملاتی در سقف‌های مجاز و با صف خرید به معاملات روزانه خود پایان دادند.
به‌این‌ترتیب روز گذشته باوجود جابه‌جایی ۱۷۵۰ میلیارد تومان نقدینگی در معاملات خرد سهام که خود رکوردی جدید در تاریخ ۵۰ ساله بورس تهران به شمار می‌رود، ۴۱۶ میلیارد تومان در پشت صف‌های خرید در انتظار ماندند. بدون شک ورود این حجم نقدینگی برای بازار سهام فرصتی طلایی به شمار می‌آید اما آنچه این فرصت را به تهدیدی جدی تبدیل کرده است، انفعال سیاست‌گذار در استفاده از فضای کنونی است.
در حال حاضر، نقدینگی موجود در بازار تشنه ورود به سهام و کسب سود است. این در حالی است که بازار همچنان از عمق کافی برخوردار نیست. نگاهی به وضعیت نماد معاملاتی شرکت‌های حاضر در بورس تهران نشان می‌دهد تا پایان خردادماه سال جاری، تنها ۱۵ درصد از سهام این شرکت‌ها به‌عنوان سهام شناور آزاد در این بازار شناسایی‌شده و قابلیت معامله در بازار سهام رادارند.
در فرابورس ایران نیز این رقم به 13/35 درصد می‌رسد؛ بنابراین در شرایط فعلی که شاهد ورود نقدینگی سرگردان به بازار سهام هستیم، فرصتی مناسب برای افزایش شناوری سهام با افزایش عرضه از سوی سهامداران عمده بازار ایجادشده است.
افزایش عرضه‌های اولیه به‌ویژه عرضه سهام شرکت‌های دولتی و نیمه‌دولتی در راستای خصوصی شدن واقعی این شرکت‌ها، از دیگر ضرورت‌های کنونی بازار سهام است. موضوعی که متأسفانه مورد غفلت قرارگرفته است.
رشد بازار تا چه زمانی ادامه خواهد داشت؟
شاخص سهام که از میانه شهریورماه، وارد مسیر صعودی پرشتابی شده است، طی ۷ روز معاملاتی اخیر بی‌وقفه رشد کرده و در همین مدت کوتاه، ضمن ثبت بازدهی ۲۴ درصدی، از ۳۸ کانال جدید نیز عبور کرده و در حال حاضر در قله جدید ۱۹۵ هزار واحدی ایستاده است. به‌این‌ترتیب بازدهی این نماگر از ابتدای سال تاکنون از ۱۰۰ درصد عبور کرد.
اما نکته حائز اهمیت در این میان، میزان نقدینگی ورودی به معاملات سهام طی روزهای اخیر است. بررسی‌ها نشان می‌دهد میانگین روزانه ارزش معاملات خرد در ۳ هفته اخیر، به ۱۲۴۴ میلیارد تومان می‌رسد. رقمی که پیش‌ازاین حتی قابل‌تصور نیز نبوده است.
شاید بتوان به‌جرئت اذعان داشت، همین میزان نقدینگی در جریان میان سهام بورسی است که زمینه رشد پرشتاب قیمت‌ها را فراهم آورده است. واقعیت این است که در حال حاضر معامله‌گران بدون توجه به پتانسیل‌های بنیادی سهام و تنها با تبعیت از جریان صف‌های خرید، به گردونه معامله‌گران یک سهم پیوسته و همین عامل سبب جهش عمومی قیمت‌ها در سهام شده است.
مهم‌ترین دلیل اثرگذاری پرقدرت این عامل (نقدینگی) بر رشد بازار، عمق بسیار پایین بازار سهام کشور است. به‌این‌ترتیب به نظر می‌رسد رشد بازار تا زمانی که ارزش معاملات در سطوح فعلی قرار دارد، ادامه خواهد داشت. به‌این‌ترتیب کاهش این متغیر می‌تواند سیگنالی برای آغاز اصلاح قیمتی نمادهای بدون پشتوانه باشد.
رشد یکدست صنایع بورسی
بررسی روند صنایع بورسی طی معاملات روز گذشته نشان می‌دهد از ۳۸ صنعت موردبررسی، ۳۷ صنعت با افزایش شاخص همراه شدند. این موضوع مؤید آن است که نقدینگی جریان یافته در بازار سهام بدون توجه به مؤلفه‌های بنیادی و تنها با دنباله‌روی از تقاضای شکل‌گرفته در سهام، به دادوستد می‌پردازند.
امری که می‌تواند این بازار را از مدار تحلیل و منطق خارج کند. هرچند در فضای فعلی، پیش گرفتن این رویه، سودهای جذابی را از آن معامله‌گران می‌کند اما باید توجه داشت باگذشت زمان و فروکش هیجانات موجود، سهام به ارزش ذاتی خود بازخواهند گشت. به‌این‌ترتیب توصیه می‌شود معامله‌گران پرتفوی خود را بر اساس پشتوانه‌های بنیادی سهام چیده و از خریدهای هیجانی پرهیز کنند.
در بازار چه گذشت؟
همان‌طور که اشاره شد دیروز عمده سهام بورسی در مسیر رشد قیمتی قرار گرفتند. در این میان بانکی‌ها شاهد تشکیل طولانی‌ترین صف‌های خرید بودند. دارایی قابل‌توجه ارزی بانک‌ها مهم‌ترین دلیل افزایش توجه معامله‌گران به سهام زیرمجموعه این گروه است.
این وضعیت سبب شده است تا شاخص این صنعت در یک ماه اخیر، بازدهی ۴۳ درصدی را تجربه کند. روز گذشته نیز بانک تجارت پس از برگزاری کنفرانس اطلاع‌رسانی به گردونه معاملات بازگشت. بازگشت «وتجارت» با رشد ۱۰ درصدی قیمت رقم خورد و نقدینگی ۸۹ میلیارد و ۲۰۰ میلیون تومانی در انتظار ورود به این نماد بانکی نشست.
اطلاعات ارائه‌شده در خصوص وضعیت ارزی این بانک نشان می‌دهد «وتجارت» با دلار ۴۲۰۰ تومانی، ۳ هزار و ۷۹۱ میلیارد تومان دارایی ارزی در اختیار دارد. همچنین روز گذشته بورس کالا میزبان محصولات شرکت ملی مس ایران بود. به‌این‌ترتیب دیروز یک هزار تن مس مفتول «فملی» در این بازار عرضه شد.
قیمت پایه این محصول ۳۰ هزار و ۳۲۴ تومان تعیین‌شده بود اما میانگین موزون قیمت پایانی این محصول در محدوده ۶۸ هزار تومان قرار گرفت که افزایش ۱۲۴ درصدی نسبت به قیمت پایه و رشدی ۲۵ درصدی را نسبت به معامله پیشین این محصول نشان داد. این موضوع سبب شد نماد معاملاتی شرکت ملی مس ایران نیز همچون دیگر هم‌گروه‌هایش با افزایش تقاضا و رشد تا سقف مجاز قیمتی همراه شود.
همگام با بازیگران
روز یکشنبه، برای نوزدهمین روز متوالی، خالص تغییر مالکیت به نام معامله‌گران خرد بازار رقم خورد و بیش از ۲ میلیارد و ۲۸۰ میلیون سهم به ارزش ۶۸۳ میلیارد تومان در مسیر حقوقی به حقیقی جابه‌جا شد. بیشترین خالص خرید توسط سهامداران خرد در نمادهای زیرمجموعه گروه فرآورده‌های نفتی ثبت شد و خالص خرید حقیقی‌ها در میان پالایشی‌ها به ۱۱۸ میلیارد تومان رسید.
پتروشیمی‌ها نیز در این روز شاهد تغییر مالکیت ۹۶ میلیارد تومانی به نفع حقیقی‌ها بودند. فلزی‌ها دیگر گروهی بودند که با خالص خرید ۸۲ میلیارد و ۹۰۰ میلیون تومانی توسط معامله‌گران خرد بازار همراه شدند.
در صدر خرید معامله‌گران حقیقی، تمایل به جمع‌آوری سهام شرکت پالایش نفت بندرعباس قرار داشت. خالص خرید حقیقی‌ها در نماد مزبور به ۵۰ میلیون و ۸۰۰ هزار سهم به ارزش حدود ۷۱ میلیارد و ۵۰۰ میلیون تومان بالغ شد.
نماد معاملاتی بانک تجارت نیز در این روز شاهد جابه‌جایی ۵۰۳ میلیون سهم به ارزش ۵۴ میلیارد و ۹۰۰ میلیون تومانی در مسیر حقوقی به حقیقی بود. نماد معاملاتی شرکت ملی مس ایران از دیگر نمادهای دیروز بورس تهران بود که مورد اقبال معامله‌گران خرد بازار قرار گرفت.
به‌این‌ترتیب دیروز بیش از ۱۱۰ میلیون و ۷۰۰ هزار سهم «فملی» به ارزش ۵۲ میلیارد و ۵۰۰ میلیون تومان به پرتفوی حقیقی‌ها اضافه شد. در آن‌سوی بازار نماد معاملاتی ایران ترانسفو شاهد جابه‌جایی ۸ میلیون و ۴۰۰ هزار سهم خود به ارزش ۷ میلیارد و ۲۰۰ میلیون تومان در مسیر حقیقی به حقوقی بود.
نماد معاملاتی فولاد آلیاژی ایران نیز در این روز شاهد جابه‌جایی ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار سهمی به ارزش بیش از یک میلیارد تومان به سمت معامله‌گران عمده بازار بود. درمجموع خرید حقوقی‌ها نیز گروه دستگاه‌های برقی با خالص خرید حدود ۶ میلیارد تومانی قرار داشت.