بازار رمزارزها ممکن است در حال حاضر با یک رکود بزرگ مواجه باشد، اما این صنعت سالی تحول‌آفرین را پشت سر گذاشته است. در سال ۲۰۲۵، ارزش کل بازار همه رمزارزها برای نخستین بار از مرز ۴ تریلیون دلار عبور کرد. آمریکا نخستین قانون مهم خود در حوزه رمزارز را تصویب کرد؛ قانون GENIUS Act که تمرکز اصلی آن روی استیبل‌کوین‌ها بود. همچنین صنعت کریپتو اکنون به‌طور فعال در حال لابی برای ایجاد چارچوب گسترده‌تر ساختار بازار است.

مؤسسات مالی سنتی، از جمله جی‌پی‌مورگان، Fidelity ،Citigroup و مورگان استنلی، اکنون محصولات رمزارزی را مستقیماً در کنار سهام، ETFها و دیگر ابزارهای مالی سنتی به مشتریان خود ارائه می‌کنند یا برنامه‌هایی برای این کار دارند. فین‌تک‌های بزرگی مانند رابین‌هود، استرایپ و سیرکل نیز در حال توسعه بلاکچین‌های جدیدی با تمرکز بر پرداخت‌ها، دارایی‌های واقعی (Real-world Assets) و استیبل‌کوین‌ها هستند.

سال گذشته همچنین سالی مهم برای عرضه عمومی شرکت‌های فعال در حوزه کریپتو بود. شرکت‌های سیرکل، فیگر، Bullish و جیمینای همگی وارد بازار سهام شدند و موجی از شرکت‌های بورسی نیز استراتژی ذخیره‌سازی گسترده رمزارزها، مشابه رویکرد مایکل سیلور (Michael Saylor)، را پذیرفتند.

تعداد کمی از شرکت‌ها سالی بزرگ‌تر از Polymarket داشتند. ارزش‌گذاری این شرکت بیش از هفت برابر افزایش یافت و به ۹ میلیارد دلار رسید؛ رشدی که عمدتاً به دلیل حمایت سرمایه‌گذار بزرگی مانند Intercontinental Exchange، شرکت مادر بورس نیویورک، اتفاق افتاد.

Polymarket پس از آنکه در سال ۲۰۲۲ به‌دلیل بررسی‌های کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (Commodity Futures Trading Commission) فعالیت خود در آمریکا را متوقف کرده بود، در سپتامبر مجوز بازگشت دریافت کرد و اکنون به‌تدریج از طریق یک مدل دسترسی مبتنی بر فهرست انتظار، فعالیت داخلی خود را دوباره آغاز می‌کند.

یکی دیگر از موفقیت‌های بزرگ این صنعت، Hyperliquid بود؛ شرکتی که برخلاف Polymarket کاملاً با سرمایه داخلی رشد کرده است.

Hyperliquid یک صرافی غیرمتمرکز نوظهور است که روی بلاکچین اختصاصی خود ساخته شده و به‌سرعت به یکی از نیروهای اصلی بازار معاملات رمزارز تبدیل شده است. این پلتفرم بیش از دوسوم بازار معاملات دائمی (Perpetuals) را در اختیار گرفته است.

تیم ۱۲ نفره این شرکت به رهبری جف یان (Jeff Yan)، توسعه‌دهنده الگوریتم ۳۱ ساله، سال گذشته نزدیک به یک میلیارد دلار درآمد ایجاد کرد؛ آن هم با اداره یک پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز که از نظر سرعت و دقت با صرافی‌های متمرکز رقابت می‌کند.

در میان دیگر اتفاقات مهم، کیف پول رمزارزی پیشرو Phantom تلاش می‌کند خدمات مالی بیشتری به کاربران ارائه دهد و با اپلیکیشن‌های محبوب فین‌تکی مانند رابین‌هود و Cash App متعلق به Block رقابت کند.

این شرکت دیگر فقط یک کیف پول رمزارزی نیست و خدماتی مانند تبدیل ارزهای فیات به رمزارز را از طریق حساب‌های Phantom Cash، کارت‌های نقدی (Debit Card) و دسترسی به معاملات دائمی و بازارهای پیش‌بینی را از طریق اتصال به Hyperliquid و Kalshi، رقیب Polymarket، ارائه می‌دهد.

در همین حال، Ledn که یکی از معدود وام‌دهندگان متمرکز رمزارزی است که از بازار نزولی قبلی جان سالم به در برده، جایگاه خود را به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های وام‌دهی دارایی دیجیتال تثبیت کرده است.

این شرکت در سال ۲۰۲۵ بیش از یک میلیارد دلار وام با پشتوانه بیت‌کوین صادر کرد و به سرمایه‌گذاران رمزارزی کمک کرد دارایی‌های خود را به‌عنوان وثیقه‌ای مولد استفاده کنند، به‌جای اینکه آن‌ها را بفروشند.

همچنین با عبور توکنیزه‌کردن دارایی‌ها از مرحله وعده و ایده و ورود آن به محصولات واقعی با حجم قابل‌توجه، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های این حوزه یعنی Securitize نیز رشد کرده است.

این شرکت که بیشتر به‌دلیل کمک به بلک‌راک برای راه‌اندازی نخستین صندوق توکنیزه‌شده خود با نام BUIDL شناخته می‌شود، به این شرکت مدیریت دارایی کمک کرده است حضور عمیق‌تری در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) داشته باشد؛ از جمله با فراهم‌کردن امکان معامله BUIDL در Uniswap، یکی از پلتفرم‌های بزرگ DeFi.

Securitize اکنون آماده ورود به بازار سهام است و قصد دارد به نخستین شرکت بورسی خالص در حوزه توکنیزه‌کردن دارایی‌ها تبدیل شود.

جزئیات پنج شرکت حوزه رمزارز حاضر در ۵۰ فین‌تک سال ۲۰۲۶

۱. Hyperliquid

دفتر مرکزی: جزایر کیمن

Hyperliquid که در سال ۲۰۲۳ راه‌اندازی شد، یک صرافی غیرمتمرکز و بلاکچین تخصصی آن است که به‌سرعت به یکی از بازیگران اصلی معاملات رمزارز تبدیل شده است.

رشد این شرکت به دلیل سرعت بالا و تجربه کاربری آن بوده؛ تجربه‌ای که با پلتفرم‌های متمرکز رقابت می‌کند. در سال ۲۰۲۵، Hyperliquid حدود ۸۰ درصد سهم بازار معاملات آتی دائمی را در اختیار گرفت؛ بازاری که ابزار محبوب معامله‌گران رمزارزی برای سفته‌بازی با اهرم بالا محسوب می‌شود. این شرکت با حجم معاملات ۲.۹۵ تریلیون دلاری، درآمدی معادل ۸۴۴ میلیون دلار ایجاد کرد.

سرمایه جذب‌شده:
ندارد (با سرمایه داخلی توسعه یافته است)

آخرین ارزش‌گذاری:
۷٬۷ میلیارد دلار (بر اساس ارزش بازار توکن HYPE)

تاریخ آخرین ارزش‌گذاری:
ژانویه ۲۰۲۶

شاخص‌های عملکرد:
Hyperliquid کاملاً بدون جذب سرمایه خارجی رشد کرده و با تیمی بسیار کوچک، حدود ۱۲ نفر، فعالیت می‌کند.

بنیان‌گذار:
جف یان (Jeff Yan)، ۳۱ ساله، مدیرعامل؛ او پیش‌تر توسعه‌دهنده الگوریتم در شرکت معاملات Hudson River Trading بود.

۲. Ledn

دفتر مرکزی: جزایر کیمن

Ledn یکی از پیشگامان حوزه وام‌دهی با پشتوانه بیت‌کوین است. این شرکت به سرمایه‌گذاران رمزارزی در بیش از ۱۰۰ کشور اجازه می‌دهد در برابر دارایی بیت‌کوین خود، دلار آمریکا وام بگیرند. Ledn اکنون به یکی از بزرگ‌ترین وام‌دهندگان دارایی دیجیتال تبدیل شده و حجم وام‌های صادرشده آن در سال ۲۰۲۵ از یک میلیارد دلار عبور کرده است.

سرمایه جذب‌شده:
۱۰۷ میلیون دلار از 50T Holdings ،Kingsway Capital ،White Star Capital و دیگر سرمایه‌گذاران

آخرین ارزش‌گذاری:
۵۴۰ میلیون دلار

تاریخ آخرین ارزش‌گذاری:
نوامبر ۲۰۲۱

شاخص‌های عملکرد:
با استفاده از هوش مصنوعی، تأیید وام‌ها و تأمین مالی در Ledn در برخی موارد تنها شش ساعت زمان می‌برد؛ در حالی که این فرایند در وام‌دهندگان سنتی ممکن است هفته‌ها طول بکشد.

بنیان‌گذاران:

• آدام ریدز (Adam Reeds)، ۴۱ ساله، مدیرعامل؛
• مائوریسیو دی بارتولومئو (Mauricio Di Bartolomeo)، ۴۰ ساله، مدیر ارشد استراتژی.

این دو نفر در سال ۲۰۱۸، زمانی که خودشان در جریان فعالیت در حوزه استخراج بیت‌کوین کانادا با محدودیت‌های تأمین مالی مواجه بودند، Ledn را راه‌اندازی کردند.

۳. Phantom

دفتر مرکزی: سان‌فرانسیسکو، کالیفرنیا

Phantom یکی از کیف پول‌های رمزارزی غیرامانی (Non-custodial) پیشرو است و ۲۲ میلیون کاربر فعال در سراسر جهان دارد. کاربران این اپلیکیشن از آن برای ذخیره، ارسال و تبدیل دارایی‌های دیجیتال و همچنین دسترسی به برنامه‌های غیرمتمرکز استفاده می‌کنند. این شرکت به‌سرعت در حال حرکت فراتر از یک کیف پول رمزارزی است و تلاش می‌کند به یک پلتفرم جامع رمزارزی برای مصرف‌کنندگان تبدیل شود.

Phantom علاوه بر کیف پول، خدمات تبدیل ارزهای فیات به رمزارز را از طریق حساب‌های Phantom Cash ارائه می‌دهد و همچنین با عرضه کارت‌های نقدی و فراهم‌کردن دسترسی به معاملات دائمی و بازارهای پیش‌بینی، دامنه خدمات خود را گسترش داده است. این دسترسی به معاملات دائمی و بازارهای پیش‌بینی از طریق همکاری و اتصال با پلتفرم‌هایی مانند Hyperliquid و Kalshi، رقیب Polymarket، فراهم شده است.

سرمایه جذب‌شده:
۲۶۸ میلیون دلار از Sequoia Capital ،Paradigm ،a16z و دیگر سرمایه‌گذاران

آخرین ارزش‌گذاری:
۳ میلیارد دلار

تاریخ آخرین ارزش‌گذاری:
ژانویه ۲۰۲۵

شاخص‌های عملکرد:
درآمد Phantom در سال ۲۰۲۵ به ۳۲۰ میلیون دلار رسید؛ این رقم در سال ۲۰۲۴، ۲۰۰ میلیون دلار بود.

بنیان‌گذاران:

• برندون میلمن (Brandon Millman)، ۳۴ ساله، مدیرعامل؛
• فرانچسکو آگوستی (Francesco Agosti)، ۳۳ ساله، مدیر فناوری؛
• کریس کالانی (Chris Kalani)، ۳۸ ساله، مدیر ارشد محصول.

هر سه نفر پیش‌تر در شرکت زیرساخت معاملات رمزارزی 0x فعالیت می‌کردند.

۴. Polymarket

دفتر مرکزی: نیویورک، نیویورک

Polymarket که در سال ۲۰۲۰ تأسیس شد، در جریان انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در سال ۲۰۲۴ به جریان اصلی بازار راه پیدا کرد و از یک محصول رمزارزی تخصصی به ابزاری شناخته‌شده برای پیش‌بینی رویدادهای سیاسی تبدیل شد. این پلتفرم اکنون ده‌ها بازار پیش‌بینی در حوزه‌هایی مانند سیاست، ورزش، اقتصاد و سرگرمی را میزبانی می‌کند.

Polymarket پس از توقف فعالیت خود در آمریکا در سال ۲۰۲۲ به‌دلیل بررسی‌های کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (Commodity Futures Trading Commission)، در سپتامبر مجوز بازگشت دریافت کرد و اکنون به‌تدریج دسترسی داخلی خود را از طریق مدلی مبتنی بر فهرست انتظار دوباره فعال می‌کند.

سرمایه جذب‌شده:
۲٬۳ میلیارد دلار از Intercontinental Exchange ،Founders Fund ،Ribbit Capital و دیگر سرمایه‌گذاران

آخرین ارزش‌گذاری:
۹ میلیارد دلار

تاریخ آخرین ارزش‌گذاری:
اکتبر ۲۰۲۵

شاخص‌های عملکرد:
Polymarket در سال ۲۰۲۵ بیش از ۳۰ میلیارد دلار حجم معاملات ثبت کرد.

بنیان‌گذار:
شین کوپلان (Shayne Coplan)، ۲۷ ساله، مدیرعامل؛ او در اواخر سال ۲۰۲۵ برای مدت کوتاهی به جوان‌ترین میلیاردر خودساخته جهان تبدیل شد.

۵. Securitize

دفتر مرکزی: میامی، فلوریدا

Securitize که در سال ۲۰۱۷ تأسیس شد، زیرساخت‌های قانونی و تنظیم‌شده برای توکنیزه‌کردن دارایی‌های واقعی (Real-World Assets) ارائه می‌دهد. این شرکت با مدیران دارایی بزرگی مانند Apollo ،BlackRock ،BNY ،Hamilton Lane ،KKR و VanEck همکاری می‌کند.

پلتفرم یکپارچه Securitize امکان انتشار، معامله و مدیریت اوراق بهادار توکنیزه‌شده را برای شرکت‌های رمزارزی، مدیران ثروت و سرمایه‌گذاران فردی فراهم می‌کند. تا امروز، این شرکت بیش از ۴ میلیارد دلار دارایی را توکنیزه کرده و از بیش از ۱۰۰ انتشار توکنیزه‌شده در میان ۵۵۰ هزار حساب سرمایه‌گذار پشتیبانی کرده است.

در اکتبر، Securitize اعلام کرد قصد دارد از طریق ادغام با یک شرکت خرید با هدف ویژه (SPAC) تحت حمایت Cantor Fitzgerald وارد بازار سهام شود.

سرمایه جذب‌شده:
۴۲۵ میلیون دلار از بلک‌راک، Blockchain Capital، مورگان استنلی و دیگر سرمایه‌گذاران

آخرین ارزش‌گذاری:
۱٬۲۵ میلیارد دلار

تاریخ آخرین ارزش‌گذاری:
اکتبر ۲۰۲۵

شاخص‌های عملکرد:
درآمد Securitize در سال ۲۰۲۵ به ۶۹ میلیون دلار رسید؛ این رقم در سال ۲۰۲۴، ۱۸ میلیون دلار بود.

بنیان‌گذاران:

• کارلوس دومینگو (Carlos Domingo)، ۵۴ ساله، مدیرعامل؛ او پیش‌تر سرمایه‌گذار خطرپذیر و مدیر اجرایی شرکت مخابراتی Telefónica بود.
• جیمی فین (Jamie Finn)، ۴۷ ساله؛ او در دسامبر ۲۰۲۴ از Securitize جدا شد.